Qu'est-ce que la surclassenalisation?
La surclassement est un type d'amélioration du crédit, une pratique où une entreprise prend des mesures pour obtenir une meilleure cote de crédit d'une agence de notation en améliorant les finances soutenant une transaction garantie.Dans le cas de la surcllatéralisation, une entreprise soutient un prêt avec des actifs supérieurs au prêt, limitant ainsi le risque de crédit pour le créancier et améliorant la cote de crédit attribuée au prêt.Dans un exemple simple, une entreprise pourrait soutenir un prêt de 100 000 $ aux États-Unis (USD) avec 120 000 USD d'actifs.
Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles les entreprises utilisent la surcllatéralisation dans une transaction garantie.Il est important d'obtenir une cote de crédit élevée pour les titres adossés à des actifs, car il permettra de vendre des dérivés avec des notations élevées, attirant les investisseurs intéressés par les bénéfices mais préoccupés par les risques.Dans les pools de titres réunis et emballés pour créer des dérivés, la surcllatéralisation est également une tactique utilisée pour rendre ces titres plus attrayants.L'offre d'une garantie élevée facilitera également l'obtention d'un prêt et obtiendra de meilleures conditions sur le prêt, comme un taux d'intérêt réduit.
Un inconvénient majeur de la surclassenalisation est de la définition de la valeur des actifs.Dans la crise du crédit qui a commencé à exploser en 2007, l'un des contributeurs les plus importants était les titres adossés à des actifs, dont beaucoup ont été surcollatéralisés.En théorie, ces produits ont été soutenus par des actifs au-delà de leur valeur, les risques de crédit à basse est considérablement, mais lorsque la véritable valeur de ces actifs a été révélée, certains d'entre eux ont connu une rétrogradation rapide des cotes de crédit et que la panique a été déclenchée parmi les investisseurs.
Un autre problème est que tant que les actifs sont utilisés pour soutenir un prêt, l'emprunteur n'a pas accès libre et clair.Ils ne peuvent pas être vendus ou transférés, utilisés pour soutenir d'autres dettes ou utilisés d'autres manières, car le créancier les contrôle.Ainsi, il est possible de lier les actifs pour tenter d'obtenir un prêt, réduisant la liquidité potentielle.Cela peut causer des problèmes lorsqu'une entreprise doit augmenter rapidement des capitaux ou souhaite vendre des actifs avec une baisse des valeurs avant de déclencher des pertes.
L'amélioration du crédit en général a commencé à attirer la controverse pendant la crise du crédit du début des années 2000, alors qu'un certain nombre d'entreprises ont commencéremettre en question la pratique et demander si cela avait contribué à la création de bulles dans certaines régions du marché.Alors que des outils comme la surcllatéralisation étaient initialement considérés comme des choses précieuses pour la confiance des investisseurs, les critiques ont suggéré qu'ils créaient en fait un sentiment de fausse confiance qui a conduit à de mauvaises décisions d'investissement.