Apa hipotesis ekspektasi?

Hipotesis ekspektasi adalah teori tentang bagaimana pasar menentukan suku bunga jangka panjang pada aset berbasis utang.Teori ini hanya bahwa tarif diputuskan oleh ekspektasi jangka pendek ditambah jumlah tambahan tetap untuk mencerminkan peningkatan risiko yang melekat dalam jangka panjang.Sebagian besar tes hipotesis ekspektasi tidak menguntungkannya, tetapi alasan untuk ini diperdebatkan.

Hipotesis ini mencakup suku bunga, yang dapat dilihat dari dua perspektif.Mereka adalah suku bunga yang akan diterima investor dengan membeli aset.Pada gilirannya, mereka juga merupakan suku bunga yang diterbitkan oleh penerbit aset asli, seperti korporasi atau pemerintah, harus membayar untuk meminjam dengan cara ini.

Dalam kebanyakan kasus hipotesis ekspektasi bukanlah alat prediksi sebagai caramengatakan apa hubungan antara tarif yang diketahui seharusnya.Umumnya baik tingkat jangka pendek dan jangka panjang untuk aset tertentu, atau bentuk berbeda dari aset yang sama seperti obligasi 1 tahun dan obligasi 3 tahun, sudah diketahui.Ini berarti kita dapat segera mengetahui jika hipotesis ekspektasi benar.

Formula tepat yang digunakan dalam hipotesis ekspektasi bervariasi dari kasus ke kasus.Ada prinsip yang konsisten, yaitu bahwa tingkat jangka pendek dan jangka panjang akan bervariasi berdasarkan tingkat tetap.Logikanya adalah bahwa semua faktor yang mempengaruhi tingkat jangka pendek berlaku untuk tingkat jangka panjang, tetapi tingkat jangka panjang juga mencakup premi untuk menutupi ketidakpastian, misalnya periode waktu yang lebih panjang di mana penerbit dapat default.

Karena banyak penelitian menunjukkan hipotesis ekspektasi tidak didukung oleh kenyataan, fungsi utamanya adalah sebagai titik awal untuk teka -teki ekonomi.Ekonom percaya bahwa mencari tahu mengapa hipotesis tidak terbukti dapat membantu menjelaskan lebih lanjut tentang bagaimana pasar benar -benar bekerja.Salah satu teori adalah bahwa sementara penalaran dasar hipotesis ekspektasi adalah valid, premi tidak konsisten dan sebaliknya berubah dari waktu ke waktu, mungkin pada tingkat yang berbeda -beda.Teori lain adalah bahwa hipotesis secara keliru mengasumsikan adalah mungkin untuk secara akurat memperkirakan tingkat jangka pendek, padahal kenyataannya ada terlalu banyak faktor variabel yang bisa dilakukan.

Ada beberapa penelitian yang menunjukkan bahwa hipotesis terbukti lebih akurat sebagaiPeriode waktu dari tarif jangka panjang meningkat.Sekilas ini mungkin tampak berlawanan dengan intuisi karena ada lebih banyak peluang untuk variasi.Dalam praktiknya, mungkin bahwa periode waktu yang lebih lama memberikan lebih banyak waktu untuk ketidaksempurnaan pasar untuk diperbaiki dan bagi investor untuk mendapatkan informasi tambahan, yang berarti bahwa permintaan dan pasokan bahkan untuk menghasilkan tingkat bunga yang lebih dapat diprediksi.