Apa itu perjanjian ikatan?

Perjanjian ikatan adalah klausul dalam indenture obligasi, atau kontrak utang, yang menggambarkan salah satu ketentuan obligasi.Dikelompokkan bersama, perjanjian -perjanjian ini menguraikan hak -hak pemegang obligasi dan pembatasan terhadap penerbit sehubungan dengan obligasi.Tujuan utama mereka adalah untuk melindungi pemegang ikatan.Istilah yang diuraikan oleh perjanjian ikatan mengikat secara hukum.

Ada dua jenis perjanjian: positif, juga dikenal sebagai pelindung, dan negatif.Perjanjian positif adalah klausul yang menggambarkan tindakan yang diperlukan oleh penerbit.Tindakan Garis Besar Perjanjian Negatif yang Dilarang Diberikan Penerbit saat obligasi masih aktif.

Intinya, perjanjian positif dijanjikan kepada pemegang obligasi yang dibuat oleh penerbit.Beberapa contoh perjanjian obligasi positif termasuk komitmen untuk mempertahankan asuransi korban yang tepat dan untuk memastikan bahwa pendapatan yang dijanjikan disimpan.Perjanjian ikatan juga akan sering membutuhkan komitmen umum untuk mempertahankan, menyelesaikan, dan memenuhi tanggung jawab dengan benar kepada pemegang obligasi.Mungkin juga ada perjanjian positif yang membatasi penerbit ke tingkat konservatisme keuangan tertentu atau memerlukan kepatuhan terhadap cakupan bunga tertentu atau leverage utang dan ekuitas.Perjanjian positif dapat mensyaratkan bahwa penerbit memberikan pengungkapan penuh kepada pemegang obligasi tentang kegiatan yang relevan dengan obligasi.

Perjanjian negatif adalah pembatasan yang harus diamati oleh penerbit.Klausa umum melarang penerbit untuk menjual aset, menyerahkan kendali obligasi kepada pihak lain, atau untuk terlibat dalam kegiatan apa pun yang diyakini dapat mencegah keberhasilan obligasi.Perjanjian umum lainnya termasuk pembatasan akumulasi utang dan distribusi dividen.Karena persepsi keamanan yang tinggi, adalah umum untuk obligasi dengan jumlah perjanjian negatif yang lebih tinggi untuk memiliki tingkat bunga yang lebih rendah.

Setelah ditetapkan, perjanjian obligasi sangat sulit untuk diubah.Untuk meminta perubahan, penerbit obligasi biasanya akan membuat amandemen indenture obligasi.Maka prosedur umum adalah agar pemegang obligasi memilih, dengan mayoritas atau super mayoritas yang mendukung perubahan yang diperlukan agar dapat berlaku.

Banyak penerbit telah berhenti termasuk perjanjian obligasi dalam kontrak mereka dengan pemegang obligasiKarena mereka merasa terlalu membatasi.Untuk mengakomodasi penurunan perjanjian, banyak investor telah beralih ke sekuritas yang didukung aset.Investasi ini memiliki tingkat keamanan ekstra karena mereka didasarkan pada aset yang ada yang disimpan dalam kepercayaan.