Apa itu pertukaran kupon nol?

Bertukar adalah jenis turunan, atau keamanan yang didukung aset, di mana kontra-partai mengatur pembayaran berdasarkan suku bunga tetap dan mengambang yang dibayarkan pada interval yang ditetapkan sepanjang umur kontrak.Pertukaran kupon nol, berdasarkan obligasi kupon nol, mengubah bunga sehingga tingkat mengambang dibayarkan pada interval, sedangkan suku bunga tetap dibayarkan dalam satu jumlah pada akhir kontrak.Pembayaran swap alternatif dimungkinkan, termasuk swap kupon nol terbalik dan dapat ditukar.Swap kupon yang didukung mata uang memiliki pengaturan pembayaran yang berbeda yang didasarkan pada inflasi.

Perjanjian swap standar melibatkan dua bentuk minat dan kepala sekolah nominal.Pihak pertama setuju dengan pembayaran interval ke pihak kedua menggunakan suku bunga tetap yang didasarkan pada pokok dan dijamin tidak akan berubah selama umur kontrak.Pembayaran bunga mengambang, rentan terhadap fluktuasi pasar dalam spread yang telah ditentukan, dilakukan pada tanggal interval yang sama oleh pihak kedua.

Dalam kasus swap kupon nol, pembayaran tarif mengambang masih dilakukan pada jadwal interval dan didasarkan pada obligasi kupon nol yang mendasarinya.Akibatnya, pembayaran dengan suku bunga tetap berubah menjadi pembayaran satu kali pada akhir kontrak yang memungkinkan obligasi kupon nol dibeli dengan diskon yang dalam dan tidak membayar bunga sampai mencapai jatuh tempo, berpotensi menyebabkan nilai obligasi berfluktuasiSecara umum selama hidupnya.Pertukaran kupon nol tradisional menempatkan risiko pada pihak yang membayar pembayaran mengambang, dan struktur serta risiko seperti itu membuat mereka mirip dengan perjanjian pinjaman.Pertukaran terjadi di pasar yang dijual bebas, di mana para pihak lebih rentan terhadap nonpaya.

Metode pembayaran alternatif dapat diatur untuk meminimalkan atau mentransfer risiko.Salah satu yang menempatkan pembayaran tarif tetap pada jadwal interval, membuat perjanjian lebih seperti perjanjian pertukaran standar, disebut sebagai swap kupon nol yang dapat ditukar.Jenis lain adalah pertukaran kupon nol terbalik, yang mengurangi risiko penerima bunga mengambang karena jadwal pembayaran interval mengambang dipertahankan, tetapi pembayaran suku bunga tetap dilakukan di muka.Nol swap kupon inflasi adalah perjanjian investasi yang sama dengan metode operasi yang sangat berbeda, karena aset yang mendasarinya adalah mata uang dan tingkat mengambang didasarkan pada inflasi.Pembayaran tingkat tetap dan mengambang keduanya dilakukan sekali, pada akhirnya, berdasarkan tingkat inflasi yang diketahui.