Jakie są najlepsze strategie optymalnej struktury kapitału?

Optymalna struktura kapitału jest idealną równowagą między kwotą długu a kapitałem własnym, który firma wydaje się sfinansować swoje działalność.Celem dobrej strategii struktury kapitału jest utrzymanie kwoty długu jak najniższy, przy jednoczesnym zwiększeniu bogactwa akcjonariuszy o maksymalną możliwą kwotę.Gdy firma formułuje i realizuje strategię, powinna rozważyć swoje ryzyko, oczekiwane przychody, styl kierowniczy i możliwe wahania swoich przychodów i stawki podatkowej.

Aby sfinansować wzrost, firmy potrzebują napływu gotówki.Ponieważ projekty kapitałowe zwykle wymagają dużej inwestycji z góry, firmy muszą zebrać fundusze poprzez optymalną strukturę kapitałową, która może obejmować dług, kapitał własny lub jedno i drugie.Dług jest zazwyczaj wyświetlany w formie obligacji, podczas gdy kapitał własny jest wydawany w formie preferowanych i zwykłych akcji.Główną wadą wydawania dużych kwot długów jest to, że obniża on rating kredytowy firmy i sprawia, że wydaje się być wyższym ryzykiem inwestycyjnym.

Drugą wadą polegania przede wszystkim na długu na finansowanie projektów kapitałowych jest to, że jest to kosztowne.Zadłużenie zwykle ma stały koszt, co oznacza, że koszt nie zmienia się z warunkami rynkowymi, sprzedażą, sukcesem lub niepowodzeniem projektu kapitałowego.Wartość wyemitowanych obligacji musi zostać zwrócona inwestorom w określonym momencie, co czyni ją mniej niż optymalną strategią struktury kapitału.Pewne wydawanie długów jest dopuszczalne, ale jeśli firma kiedykolwiek nie jest w stanie spłacić swoich stałych kosztów, może zostać zmuszona do niewypłacalności.

Kapitał kapitałowy w postaci preferowanych i zwykłych akcji jest ważną częścią optymalnej strategii struktury kapitału.W przeciwieństwie do długu, koszty związane z wydawaniem kapitału są zmienne, ponieważ bezpośrednio reagują na zmienność rynku.Kapitał własny pomaga spółce wykorzystać równowagę między ryzykiem związanym z projektem kapitałowym a zwrotem, jakiego oczekują właściciele i menedżerowie.Po wydaniu kapitału własnym spółka otrzymuje wartość dla akcji na podstawie pierwszej oferty publicznej i daje własność partii inwestorów w spółce.

Jeśli projekt kapitałowy nie spełnia oczekiwanej stawki zwrotu, Spółka musi tylko wypłacićWartość rynkowa akcji, jeżeli inwestor zdecyduje się sprzedać swoje akcje.Ta wartość rynkowa może być wyższa lub niższa niż wartość otrzymana dla początkowej oferty publicznej.Dywidendy lub zyski mogą być wypłacane akcjonariuszom lub mogą zostać zachowane przez spółkę w celu dalszych dodatkowych projektów.

Optymalna struktura kapitału zwykle obejmuje zarówno dług, akcje zwykłe, jak i akcje uprzywilejowane.Strategia będzie się różnić w zależności od wymaganej stopy zwrotu i ogólnego celu firmy.Każda strategia struktury kapitału musi zmaksymalizować zwrot przy jednoczesnym minimalizowaniu ryzyka.Powinien także dążyć do utrzymania kosztu kapitału o najniższej możliwej wartości.