Co to jest standardowe odchylenie zwrotów?

Standardowe odchylenie zwrotów jest sposobem na wykorzystanie zasad statystycznych do oszacowania poziomu zmienności akcji i innych inwestycji, a zatem ryzyka związane z ich zakupem.Zasada opiera się na idei krzywej dzwonowej, w której centralnym najwyższym punktem krzywej jest średni lub oczekiwany średni procent wartości, który akcje najprawdopodobniej zwróci inwestorowi w danym okresie.Po normalnej krzywej dystrybucji, w miarę dalszej i dalej od średniego oczekiwanego zwrotu, standardowe odchylenie zwrotów zwiększa zyski lub straty związane z inwestycją.

W większości systemów sztucznych i naturalnych krzywe dzwonu reprezentują rozkład prawdopodobieństwa rzeczywistych wyników w sytuacjach związanych z ryzykiem.Jedno standardowe odchylenie od średniej stanowi 34,1% rzeczywistych wyników powyżej lub poniżej tego, co jest oczekiwana wartość, dwa odchylenia standardowe stanowi dodatkowe 13,6% rzeczywistych wyników, a trzy odchylenia standardowe od średniej stanowi kolejne 2,1% wyników.W rzeczywistości oznacza to, że gdy inwestycja nie zwróci oczekiwanej średniej kwoty, około 68% czasu odbierze się na wyższy lub niższy poziom o jeden punkt odchylenia standardowego, a 96% czasu się odejdzieo dwa punkty.Prawie w 100% przypadków inwestycja będzie odbiegać o trzy punkty od średniej, a poza tym wzrost poziomu straty lub zysku dla inwestycji staje się niezwykle rzadki.

Prawdopodobieństwo przewiduje zatem, że zwrot z inwestycjiznacznie bardziej prawdopodobne jest, że będzie blisko średniego oczekiwanego powrotu niż od niego.Pomimo zmienności jakiejkolwiek inwestycji, jeśli wynika to ze standardowego odchylenia zwrotów, w 50% przypadków, zwróci oczekiwaną wartość.Jeszcze bardziej prawdopodobne jest to, że 68% czasu będzie miało to w jednym odchyleniu oczekiwanej wartości, a 96% przypadków będzie to w ciągu dwóch punktów od wartości oczekiwanej.Obliczanie zwrotów to proces wykreślania wszystkich tych odmian na krzywej dzwonowej, a im częściej są one dalekie od średniej, tym wyższa wariancja lub zmienność inwestycji jest.Standardowe odchylenie zwrotów można wykonać przy użyciu dowolnego procentu zwrotu.Przykładem może być inwestycja akcji o oczekiwanej średniej stopie zwrotu 10% przy standardowym odchyleniu zwrotów 20%.Jeśli akcje wynikają z normalnej krzywej rozkładu prawdopodobieństwa, oznacza to, że w 50% przypadków akcje faktycznie zwróci 10% wydajność.Bardziej prawdopodobne jest jednak, że w 68% przypadków można oczekiwać, że akcje stracą 20% tej stopy zwrotu i zwrócić wartość 8% lub zyska dodatkowe 20% wartości zwrotu i zwrotu faktycznej stawki12%.Jeszcze bardziej prawdopodobne jest to, że 96% czasu akcje może stracić lub zyskać 40% wartości zwrotu dla dwóch punktów odchylenia, co oznacza, że powróciłby od 6% do 14%.

Im wyższe jest standardowe odchylenie zwrotów, tym bardziej niestabilne zapasy jest zarówno dla zwiększenia dodatnich zysków, jak i zwiększenia strat, więc standardowe odchylenie zwrotów w wysokości 20% stanowiłoby znacznie większą wariancję niż jedna z 5%.Ponieważ wariancja odchodzi dalej od środka krzywej dzwonowej, jest mniej i mniej prawdopodobne;Jednocześnie jednak uwzględniane są wszystkie możliwe wyniki.Oznacza to, że przy trzech odchyleniach standardowych prawie każda możliwa sytuacja w świecie rzeczywistym jest wykreślona na poziomie 99,7%, ale tylko 2,1% czasu zyskuje faktyczny zwrot z inwestycji, spadnie trzy odchylenia od średniej, która w przypadku w przypadku średniejPrzykładem byłby zwrot około 4% lub 16%.