Paano ko masuri ang panganib sa kredito sa mga derivatives?

Kapag tinatasa ang panganib ng kredito sa mga derivatives, ang mga namumuhunan ay dapat makitungo sa dalawang uri ng pagkakalantad sa kredito, kasalukuyang pagkakalantad at potensyal na pagkakalantad.Ang presyo ng mark-to-market ng isang kontrata, na nagpapahiwatig ng kapalit na gastos sa kaganapan ng isang default ng katapat, ay tinutukoy ang kasalukuyang panganib sa kredito.Ang mga namumuhunan ay maaaring makalkula ang mga pagtatantya ng mga gastos sa kapalit sa hinaharap, o ang potensyal na pagkakalantad, sa pamamagitan ng paggamit ng iba't ibang mga pagsubok na pagsusuri ng analytical, tulad ng mga modelo ng pagpapahalaga sa opsyon, pag -aaral ng simulation ng kasaysayan, at mga pag -aaral ng Monte Carlo.Ang mga pagsubok na ito ay nagbibigay ng dalawang paraan upang matantya ang potensyal na pagkakalantad, ang maximum na pagkakalantad at ang inaasahang pagkakalantad.Ang panganib sa kredito sa mga derivatives ay nagbabago sa buhay ng kontrata bilang mga variable ng pinagbabatayan na pagbabago ng kontrata.

Ang kasalukuyang panganib sa kredito sa mga derivatives ay ang pinakamadaling pagsusuri upang makumpleto, dahil ang kasalukuyang halaga ng isang kontrata ay tumutukoy sa kasalukuyang pagkakalantad.Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay pumapasok sa isang $ 200 milyong dolyar ng Estados Unidos (USD), limang taong rate ng interes na swap kung saan babayaran siya ng katapat na rate ng limang porsyento at babayaran niya ang katapat na isang lumulutang na rate ng inalok na interbank ng London na inaalokAng rate (LIBOR), kung gayon ang kasalukuyang gastos sa kapalit ay zero sa oras ng pagpapatupad.Ang halaga ng mark-to-market ng isang apat na taong pagpapalit ay 4.25 porsyento sa isang taon mamaya.Kung ang katapat na defaulty ay isang taon sa kontrata, ang kasalukuyang pagkakalantad, o gastos sa kapalit, ay isang 0.75 porsyento bawat taon para sa apat na taon at anumang hindi bayad na mga pagbabayad na swap.

Ang panganib sa kredito sa mga derivatives ay maaari ring masuri sa pamamagitan ng pagtitiklop ng pagkasumpungin ng mga pinagbabatayan na variable, tulad ng mga presyo ng kalakal, mga presyo ng stock, at mga rate ng palitan ng pera, at gayahin ang epekto ng naturang mga pagbabago sa halaga ng derivative.Ang isang mamumuhunan ay maaaring modelo ng maximum na potensyal na peligro sa pamamagitan ng pagsusuri sa gayong matinding masamang paggalaw sa pinagbabatayan na mga variable na hindi lubos na malamang na ang sitwasyon ay maaaring mas masahol kaysa sa maximum na hinulaang panganib.Ang inaasahang pagkakalantad, sa kabilang banda, ay tumatalakay sa pinakamahusay na mga pagtatantya ng aktwal na peligro, gamit ang makasaysayang data, mga pattern ng daloy ng cash ng pinagbabatayan na pag -aari, at ang likas na katangian ng derivative na kasangkot.Ang hinulaang mga halaga para sa parehong maximum at inaasahang paglalantad ay maaaring mai-plot sa isang graph na may porsyento ng notional na halaga na nasa panganib sa y-axis at ang mga taon ay lumipas sa x-axis.Ang nasabing mga graph ng panganib sa kredito sa mga derivatives ay nagpapakita ng isang malukot o curve na suportado ng umbok na nagsisimula sa panganib na zero porsyento.

Kapag ang panganib ng kredito sa mga derivatives ay naka -plot sa paglipas ng panahon, ang pagsasaayos ng malukot ng curve ay nagmumula sa dalawang magkasalungat na pwersa.Sa una, tumataas ang curve at ang pagtaas ng panganib sa kredito para sa isang panahon dahil sa isang epekto ng pagsasabog, iyon ay, ang pagkahilig para sa mga variable na magbago nang malaki mula sa paunang halaga.Ang puwersa na ito ay nabawasan habang lumilipas ang oras, gayunpaman, sa pamamagitan ng isang epekto ng pag -amortization, kung saan ang epekto na ang isang pagbabago sa isang variable ay nababawasan habang ang kontrata ay lumalapit sa petsa ng pag -expire nito.Sa madaling salita, ang paglipas ng oras ay nagdaragdag ng posibilidad na tataas ang gastos ng kapalit, ngunit ito ay na -offset sa pamamagitan ng katotohanan na ang paglipas ng oras ay binabawasan ang mga taon kung saan ang anumang nawalang daloy ng cash ay kailangang mapalitan.