Hệ thống giao dịch thay thế là gì?

Hệ thống giao dịch thay thế là các hệ thống được sử dụng để giao dịch chứng khoán.Chúng được phê duyệt bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, nhưng hoạt động bên ngoài các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống.Theo ATS Quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, một hệ thống giao dịch thay thế là bất kỳ tổ chức, hiệp hội, người, nhóm người hoặc hệ thống nào cấu thành, duy trì hoặc cung cấp một thị trường hoặc cơ sở để tập hợp người mua và người bán chứng khoánNếu không, thực hiện liên quan đến chứng khoán Các chức năng thường được thực hiện bởi một sàn giao dịch chứng khoán.Một mạng truyền thông điện tử (ECN) là một hệ thống giao dịch thay thế cho cổ phiếu và tiền tệ.Một ECN được sử dụng để giao dịch đang hoạt động, với hệ thống giao dịch phù hợp với đơn đặt hàng mua và bán.Các đơn đặt hàng không thể phù hợp được hiển thị để các đơn đặt hàng phù hợp có thể được gửi bởi các bên quan tâm.Cá nhân hoặc nhà môi giới có thể đăng ký vào một mạng truyền thông điện tử.Instinet là mạng truyền thông điện tử đầu tiên và lớn nhất. Hệ thống giao dịch thay thế rất hữu ích cho giao dịch liên thị, vì các cổ phiếu được liệt kê trên một sàn giao dịch khác, chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc NASDAQ, có thể được giao dịch trên mạng truyền thông điện tử.Các chi phí liên quan đến giao dịch trên một hệ thống giao dịch thay thế có xu hướng thấp hơn, vì các giao dịch được thực hiện bằng điện tử.Nhiều người có thể tiếp cận thị trường thông qua các hệ thống giao dịch thay thế hơn là thông qua một thị trường tập trung như NYSE.Điều này có nghĩa là giá chứng khoán được giao dịch trên các hệ thống giao dịch thay thế, về mặt lý thuyết, sẽ đại diện nhiều hơn cho giá trị thực của chúng, bởi vì các lực lượng cung và cầu tự do đang hoạt động.

Nếu một nhà đầu tư tổ chức muốn mua hoặc bán một số lượng lớn bảo mật cụ thể, sử dụng mạng chéo, một loại hệ thống giao dịch thay thế, có thể được ưu tiên thực hiện giao dịch trên trao đổi truyền thống.Việc mua hoặc bán một khối cổ phiếu lớn trên một sàn giao dịch truyền thống thường có thể di chuyển giá của bảo mật đó.Giao dịch trên mạng giao nhau, phù hợp với các đơn đặt hàng mà không định tuyến chúng thông qua mạng lưới trao đổi hoặc mạng điện tử, sẽ không làm điều đó, bởi vì các đơn đặt hàng mua và bán được khớp và thực hiện ẩn danh.Các hệ thống giao dịch thay thế này không có đặc điểm của việc đấu thầu giá lên hoặc giảm, như các thị trường tập trung làm. Một loại hệ thống giao dịch thay thế khác là thị trường cuộc gọi.Trong một thị trường cuộc gọi, nhiều đơn đặt hàng được nhóm lại với nhau.Khi các đơn đặt hàng đạt đến một khối lượng nhất định, nhóm đơn đặt hàng được thực thi cùng một lúc.Điều này làm tăng hiệu quả và giảm chi phí.