Ban nhạc tiền tệ là gì?

Một dải tiền tệ, còn được gọi là vùng mục tiêu, là phạm vi trong đó tỷ giá hối đoái với một ngoại tệ cụ thể được phép dao động.Tỷ giá hối đoái được sản xuất bởi thị trường tài chính quốc tế.Họ phụ thuộc vào các nhà đầu tư, kỳ vọng, từ đó dựa trên các chính sách tiền tệ của quốc gia nơi tiền tệ dựa trên.Khi một quốc gia thực hiện một dải tiền tệ, chính sách tiền tệ của nó trở nên phụ thuộc vào hành vi của ngoại tệ mục tiêu vì cơ quan quản lý tài chính phải đưa ra quyết định khiến giá trị của đồng địa phương thay đổi theo cách gần đúng với các thay đổi về giá trị củatiền tệ mục tiêu.Cách tiếp cận khu vực mục tiêu bảo tồn một số quốc gia độc lập tiền tệ vì nó không cần phải duy trì tỷ giá hối đoái ở mức chính xác.Các dải tiền tệ là một sự thỏa hiệp giữa nổi, hoặc không được kiểm soát, tỷ giá hối đoái và tỷ giá hối đoái cố định, trong đó tiền tệ được cho là được chốt vào ngoại tệ.Quỹ tiền tệ quốc tế, được tạo ra bởi Thỏa thuận Bretton Woods vào cuối Thế chiến II, được tạo ra với một khuôn khổ của tỷ giá hối đoái cố định.Hệ thống bị phá vỡ vì tính không linh hoạt của nó;Các quốc gia muốn sử dụng các công cụ tài chính cũng như tiền tệ để thúc đẩy sự ổn định trong kinh tế trong nước.Mặc dù có một sự bảo vệ về tỷ lệ nổi được công bố vào năm 1953 bởi Milton Friedman, những lo lắng về sự không ổn định của tỷ giá hối đoái không được kiểm soát vẫn tồn tại.Các dải tiền tệ kết hợp các khía cạnh của cả hai hệ thống.

Cơ sở lý luận ban đầu đằng sau việc giới thiệu các dải tiền tệ là sự ổn định của đầu tư.Bằng cách sửa chữa tỷ giá hối đoái, họ không khuyến khích đầu cơ của các nhà đầu tư hy vọng tận dụng các bước nhảy trong tỷ giá hối đoái.Họ cũng cung cấp cho các nhà đầu tư một điểm tham chiếu để dựa trên kỳ vọng của họ về tỷ giá hối đoái trong tương lai.Các quốc gia có thể truyền cảm hứng cho niềm tin vào tiền tệ của họ bằng cách tạo một dải tiền tệ liên kết tiền tệ với một loại tiền tệ mục tiêu có uy tín.Một ban nhạc tiền tệ cũng cho phép quốc gia hoặc liên minh tiền tệ độc lập trong chính sách tiền tệ của mình so với tỷ giá hối đoái cố định, giảm thiểu mối quan tâm về uy tín.Tuy nhiên, tính độc lập mà dải tiền tệ được thiết kế để cho phép, tuy nhiên, có thể là nguồn gốc của sự bất ổn và vấn đề uy tín không được giải quyết hoàn toàn.Nếu tỷ giá hối đoái mạo hiểm đến các thái cực của phạm vi cho phép, cơ quan tiền tệ trung tâm có thể quyết định rằng việc đưa nó trở lại trung tâm sẽ quá khó khăn hoặc sẽ liên quan đến các thách thức chính sách mà nó không muốn thực hiện.Thay vào đó, nó có thể sắp xếp lại ban nhạc để tạo ra một tỷ giá hối đoái mục tiêu mới.Kỳ vọng về việc sắp xếp lại có thể khiến các nhà đầu tư tham gia vào một cuộc tấn công đầu cơ, nơi họ mua trái phiếu bằng một loại tiền tệ và tránh cái kia vì họ nghĩ rằng tỷ giá hối đoái sẽ thay đổi theo cách sẽ khiến việc mua hàng của họ có lợi nhuận.