Was ist eine Laufzeitstruktur der Zinssätze?

Als die Renditekurve vertrauter bekannt ist, ist die Laufzeit der Zinssätze die Beziehung zwischen Zeit und Laufzeit bis zur Fälligkeit und den Renditen bis zur Fälligkeit einer Reihe fester Einkommensschuldenspapierpapiere.Die Amtszeitstruktur der Zinssätze spiegelt die Aussichten der Marktteilnehmer über Wirtschaftstätigkeit und Inflationsraten sowie die Angebots- und Nachfragebedingungen auf den Schuldtitäsmärkten wider.Als risikofrei und liquidieren, werden die Renditen bis zur Fälligkeit der jüngsten Sicherheitsprobleme der US-Finanzierung von drei Monaten bis dreißig Jahren bis zur Fälligkeit verwendet, um eine Benchmark-Laufzeit der Zinssätze zu erzeugen.Diese Renditekurve oder eine Variation davon, die als Spot -Rendite -Kurve bezeichnet wird, wird verwendet, um Schuldenverschreibungen aller Typen unter Verwendung einer ermäßigten Cashflow -Analyse zu preisen.Die Laufzeitstruktur der Zinssätze dient auch als Benchmark für die Preisgestaltung und die Bewertung anderer Schuldtitel und Zinssätze wie Unternehmensanleihen, hypothekenbesicherten Wertpapieren und Interbank-Kreditsätzen.

Interpolationstechniken werden verwendet, um eine glatte Ertragskurve durch Füllen der Lücken zwischen diskreten Punkten zu erzeugen.Die Form der Laufzeitstruktur der Zinssätze ändert sich kontinuierlich mit Schwankungen der Nachfrage und des Angebots für US -Finanzierungs -Wertpapiere und Derivateverträge.Im Allgemeinen herrscht jedoch eine Form einer normalen Ertragskurve.Eine normale Ertragskurve ist nach oben abfallend, d. H. Die Zinssätze sind höher, je länger die Laufzeit bis zur Fälligkeit.Dies spiegelt eine normale Erwartung seitens der Anleger auf höhere Erträge wider, da die höhere Unsicherheit und das Risiko, die als Reife -Verlängerung angenommen werden,.

Manchmal kann die Begriffsstruktur der Zinssätze einen flachen Aspekt annehmen, der als flache Ertragskurve bezeichnet wird.Dies kann auf die Unsicherheit der Anleger hinsichtlich des zukünftigen Kurses und der Anweisung der Zinssätze oder einer Übergangszeit hinweisen, die von sich ändernden Erwartungen zurückzuführen ist.Die Abflachung der Renditekurve tritt typischerweise auf, wenn kurzfristige Zinssätze steigen, während die langfristigen Zinssätze sinken.Wenn die Renditekurve flach ist, können Anleger den Kompromiss zwischen Risiko und Rendite durch den Kauf von Wertpapieren mit festem Einkommen mit der geringsten Risiko oder der höchsten Kreditqualität optimieren.

Eine umgekehrte Renditekurve ist ein seltenes Auftreten, bei dem die Erträge für kurzfristige Einkommen in den USA höher als ihre langfristigen Gegenstücke sind.Eine umgekehrte Rendite -Kurve zeigt, dass der Markt erwartet, dass die Zinssätze weiter in die zukünftige Zeit verlaufen.Auch für ein solches Umfeld charakteristisch ist die steigende Raten kurzfristiger US-Finanzministerien, die in der Regel auf eine signifikante Verschärfung der Geldpolitik durch die Federal Reserve zurückzuführen sind.Umgekehrte Ertragskurven werden auch als Zeichen einer bevorstehenden wirtschaftlichen Abkühlung oder Kontraktion interpretiert.