Πώς μετράται η απόδοση του δεσμού;

Ένα ομόλογο είναι ένα πιστοποιητικό χρέους που μπορεί να αγοραστεί ως επένδυση.Η απόδοση των ομολόγων μετράται με τον προσδιορισμό του ποσού της απόδοσης που ένας επενδυτής λαμβάνει από ένα ομόλογο σε σύγκριση με το ποσό που κατέβαλε.Αυτή η μέτρηση, η οποία ονομάζεται επίσης απόδοση, εξαρτάται από το επιτόκιο, που καταβάλλεται από τον εκδότη ομολόγων, και από την ονομαστική αξία του ομολόγου, που είναι το ποσό του κύριου που λαμβάνει ο επενδυτής στο ομόλογο.Η απλή διαίρεση των τόκων που λαμβάνεται από την ονομαστική αξία θα δώσει ένα ποσοστό που ισοδυναμεί με την απόδοση των ομολόγων.Είναι σημαντικό να σημειωθεί, ωστόσο, ότι τα ομόλογα δεν διαπραγματεύονται πάντοτε με την ονομαστική τους αξία, οπότε η πραγματική τιμή αγοράς θα επηρεάσει και την απόδοση των ομολόγων. Πολλοί επενδυτές επιλέγουν ομόλογα λόγω της σταθερότητας που παρέχουν ακόμη και σε δύσκολες οικονομικές περιόδους.Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ομόλογο, δίνει ουσιαστικά δάνειο στον εκδότη ομολόγων, ο οποίος μπορεί να είναι οποιοδήποτε ίδρυμα, από μια κυβέρνηση σε μια εταιρεία, επιδιώκοντας να συγκεντρώσει κεφάλαια.Σε αντάλλαγμα, ο εκδότης αποδίδει τον επενδυτή με τακτικές πληρωμές τόκων και τελικά αποπληρώνει τον κύριο υπόχρεο στο τέλος του όρου ομολόγων.Οι επενδυτές επιδιώκουν να μετρήσουν την απόδοση των ομολόγων, ώστε να μπορούν να επιλέξουν αυτά που ταιριάζουν καλύτερα στις επενδυτικές τους ανάγκες.

Η βασική εξίσωση για τη μέτρηση της απόδοσης των ομολόγων, που ονομάζεται επίσης απόδοση ομολόγων, απαιτεί τη διαίρεση των συνολικών πληρωμών τόκων με την ονομαστική αξία του ομολόγου.Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι ένας κάτοχος ομολόγων λαμβάνει $ 200 δολάρια ΗΠΑ (USD) σε τόκους για τη ζωή ενός ομολόγου που έχει ονομαστική αξία, που ονομάζεται επίσης PAR, ύψους $ 1000 USD.Η διαίρεση $ 200 USD κατά $ 1.000 USD αποδίδει ποσοστό 0,20 ή 20 %.Οι επενδυτές θα πρέπει να συνειδητοποιήσουν ότι το ποσοστό κουπονιών αυτού του ομολόγου είναι επίσης 20 %, καθώς η απόδοση των ομολόγων θα ισούται πάντομια τιμή διαφορετική από την ονομαστική αξία.Σε αυτές τις περιπτώσεις, η απόδοση ενός δεσμού κινείται στην αντίστροφη κατεύθυνση της τιμής του ομολόγου.Για παράδειγμα, ένα ομόλογο που αγοράστηκε σε χαμηλότερη από την τιμή PAR θα είχε υψηλότερη απόδοση, ενώ μία που αγοράστηκε από την παραπάνω ονομαστική αξία θα είχε χαμηλότερη απόδοση.

Αυτή η διχοτόμηση στην απόδοση των ομολόγων σημαίνει ότι η αντίληψη της αξίας των ομολόγων εξαρτάται από τη θέση τουεπενδυτής.Κάποιος που κατέχει ένα ομόλογο δεν πειράζει την τιμή να ανεβαίνει, επειδή το κουπόνι παραμένει το ίδιο και η υψηλότερη τιμή σημαίνει ότι το ομόλογο αξίζει περισσότερο εάν ο επενδυτής επιλέξει να πουλήσει.Από την άλλη πλευρά, όσοι θέλουν να αγοράσουν έναν δεσμό είναι πιθανό να αναζητήσουν ομόλογα με χαμηλότερες τιμές και υψηλότερες αποδόσεις.