Τι είναι η ανταλλαγή προς τα εμπρός;

Μια ανταλλαγή εμπρός είναι μια ανταλλαγή χρηματοπιστωτικών μέσων μεταξύ δύο μερών που συμβαίνει σε μελλοντική ημερομηνία.Συνήθως, τα επιτόκια, τα νομίσματα ή τα εμπορεύματα όπως το αργό πετρέλαιο ανταλλάσσονται.Μια ανταλλαγή προς τα εμπρός έχει γενικά μια μηδενική σημερινή αξία, μείον την Επιτροπή Αντιπροσώπων Ανταλλαγής.Χρήσιμο σε κινδύνους αντιστάθμισης και σε αντίστοιχες ταμειακές ροές, οι ανταλλαγές προς τα εμπρός έχουν χρησιμοποιηθεί ιστορικά για να αποφευχθούν οι κανονισμοί της βιομηχανίας.

Μια ανταλλαγή προς τα εμπρός κατασκευάζεται με τον ίδιο τρόπο όπως μια τακτική ανταλλαγή, αλλά η ημερομηνία έναρξης είναι αργότερα.Μπορεί να αναφέρεται ως ανταλλαγή μελλοντικής εκκίνησης, μια ανταλλαγή καθυστερημένης εκκίνησης ή μια αναβαλλόμενη ανταλλαγή εκκίνησης, ανάλογα με τις συμβάσεις ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.Όπως και με άλλες συμβάσεις προς τα εμπρός, τα μέρη προτιμούν να κλειδώνουν σήμερα για μελλοντικές ανταλλαγές χρησιμοποιώντας μια ανταλλαγή προς τα εμπρός.

Η πιο κοινή ανταλλαγή είναι σταθερή σε επιπλέουσα ανταλλαγή επιτοκίων.Για παράδειγμα, η εταιρεία Α έχει μόνο πρόσβαση σε ένα δάνειο μεταβλητού επιτοκίου, αλλά θα προτιμούσε τη σταθερότητα ενός δανείου σταθερού επιτοκίου.Η Εταιρεία Β μπορεί να δανειστεί με σταθερό επιτόκιο, αλλά θα προτιμούσε τις δυνατότητες για κέρδη που παρέχει ένα μεταβλητό επιτόκιο.Αποφασίζουν να ανταλλάξουν, όπου το ποσοστό ανταλλαγής είναι το σταθερό επιτόκιο και ο πλωτός ρυθμός είναι κάποιο ανεξάρτητο ποσοστό αναφοράς, όπως το επιτόκιο που προσφέρεται στο Λονδίνο (LIBOR) συν ένα ορισμένο αριθμό σημείων.Τύποι εμπρόσθιων ανταλλαγών.Οι ανταλλαγές επιτοκίων μπορούν να σταθεροποιηθούν σε επιπλέουν, επιπλέουν σε επιπλέουν, ή ακόμα και σταθεροποιημένα σε σταθερά με βάση διαφορετικά νομίσματα.Σε αντίθεση με μια ανταλλαγή επιτοκίων, όπου διευθετείται μόνο η διαφορά στα ποσοστά, μια ανταλλαγή νομισμάτων αποτελεί συμφωνία για τις αρχές ανταλλαγής καθώς και τα επιτόκια.

Για παράδειγμα, μια αμερικανική εταιρεία θέλει να επεκτείνει τις δραστηριότητές της στην Ιαπωνία το επόμενο έτος και χρειάζεται κεφάλαια για ένα έργο που διαρκεί πέντε χρόνια.Η εταιρεία θα μπορούσε να περιμένει ένα χρόνο και να ελπίζει για μια ευνοϊκή συναλλαγματική ισοτιμία ή να δοκιμάσει να εξασφαλίσει δάνειο στην Ιαπωνία.Αλλά είναι ευκολότερο και λιγότερο επικίνδυνο να κανονίσετε μια ανταλλαγή προς τα εμπρός με μια ιαπωνική εταιρεία που μπορεί να ενδιαφέρεται να κλειδώσει ένα χαμηλότερο επιτόκιο που είναι διαθέσιμο σε δολάρια ΗΠΑ.

Υπάρχουν άλλες εξωτικές μορφές ανταλλαγής προς τα εμπρός.Σε μια ανταλλαγή μετοχών, τα μερίσματα ανταλλάσσονται κατά τη διατήρηση της εξουσίας ψηφοφορίας.Μια ανταλλαγή είναι μια ανταλλαγή με μια ενσωματωμένη επιλογή ανεξάρτητα από το αν θα συμμετάσχει ή όχι στην ανταλλαγή σε μια μελλοντική ημερομηνία.Μια ανταλλαγή που μεταφέρει τον κίνδυνο με ένα συμμετέχον στοιχείο (Stripe), είναι μια ανταλλαγή με ένα καπάκι με τον πλωτό ρυθμό, που χρησιμοποιείται για τη μείωση της μεταβλητότητας στο χαρτοφυλάκιο ενός αγοραστή.ανάγκες κάθε κόμματος.Ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει μια ανταλλαγή προς τα εμπρός για να αντισταθμίσει το επιτόκιο ή τον συναλλαγματικό κίνδυνο.Ένας άλλος επενδυτής μπορεί να θέλει να αλλάξει υποχρεώσεις με ετήσιες ημερομηνίες διακανονισμού για υποχρεώσεις με μηνιαίες ημερομηνίες διακανονισμού.Οι καταστάσεις Win-win δημιουργούνται καθώς ο κίνδυνος μετατοπίζεται προς όσους θέλουν να το αντέξουν, δημιουργώντας μια πιο αποτελεσματική αγορά.