Apa itu pertukaran ke depan?

Pertukaran maju adalah pertukaran instrumen keuangan antara dua pihak yang terjadi di masa mendatang.Biasanya, suku bunga, mata uang atau komoditas seperti minyak mentah ditukar.Pertukaran ke depan umumnya memiliki nilai nol hari ini, dikurangi komisi dealer swap.Berguna dalam risiko lindung nilai dan dalam arus kas yang cocok, swap maju secara historis digunakan untuk menghindari peraturan industri.

Pertukaran depan dibangun dengan cara yang sama seperti pertukaran reguler, tetapi tanggal mulainya nanti.Ini dapat disebut sebagai swap start ke depan, swap start yang tertunda, atau pertukaran mulai yang ditangguhkan, tergantung pada konvensi lembaga keuangan.Seperti halnya kontrak maju lainnya, para pihak lebih suka mengunci dalam hal hari ini untuk pertukaran di masa depan menggunakan pertukaran depan.

Pertukaran yang paling umum adalah pertukaran suku bunga mengambang.Misalnya, Perusahaan A hanya memiliki akses ke pinjaman tarif variabel, tetapi lebih suka stabilitas pinjaman suku bunga tetap.Perusahaan B dapat meminjam dengan tarif tetap, tetapi lebih suka potensi keuntungan yang diberikan oleh tingkat variabel.Mereka memutuskan untuk bertukar, di mana tarif swap adalah tarif tetap dan tingkat mengambang adalah beberapa tingkat referensi independen, seperti London Interbank yang ditawarkan tingkat (LIBOR) ditambah sejumlah poin.

Pasar Swap saat ini sangat besar dan termasuk banyakjenis pertukaran ke depan.Pertukaran suku bunga dapat diperbaiki untuk mengambang, mengambang ke mengambang, atau bahkan diperbaiki berdasarkan mata uang yang berbeda.Berbeda dengan pertukaran suku bunga di mana hanya perbedaan suku bunga yang diselesaikan, pertukaran mata uang adalah perjanjian untuk menukar prinsip serta suku bunga.

Misalnya, sebuah perusahaan Amerika ingin memperluas bisnisnya di Jepang tahun depan, dan membutuhkan dana untuk proyek yang berlangsung selama lima tahun.Perusahaan bisa menunggu setahun dan berharap untuk nilai tukar yang menguntungkan, atau mencoba mendapatkan pinjaman di Jepang.Tetapi lebih mudah dan kurang berisiko untuk mengatur pertukaran ke depan dengan perusahaan Jepang yang mungkin tertarik untuk mengunci tingkat bunga yang lebih rendah yang tersedia dalam dolar AS.

Bentuk eksotis lain dari swap ke depan ada.Dalam pertukaran ekuitas, dividen ditukar saat kekuatan suara dipertahankan.Sebuah swaption adalah pertukaran dengan opsi tertanam apakah akan terlibat dalam pertukaran di masa mendatang.Risiko transfer swap dengan elemen yang berpartisipasi (stripe), adalah swap dengan tutup pada tingkat mengambang, digunakan untuk mengurangi volatilitas dalam portofolio pembeli.

Umumnya diperdagangkan melalui konter (OTC), swap ke depan dapat disesuaikan agar sesuaisetiap kebutuhan partys.Seorang investor mungkin menggunakan swap maju untuk melakukan lindung nilai pada tingkat bunga atau risiko mata uang.Investor lain mungkin ingin mengubah kewajiban dengan tanggal penyelesaian tahunan untuk kewajiban dengan tanggal penyelesaian bulanan.Situasi win-win diciptakan karena risiko bergeser ke arah mereka yang ingin menanggungnya, menciptakan pasar yang lebih efisien.