Ποια είναι η σύνδεση μεταξύ της αναμενόμενης επιστροφής και της τυπικής απόκλισης;

Η αναμενόμενη απόδοση και η τυπική απόκλιση συνδέονται στον κόσμο της χρηματοδότησης, επειδή μια υψηλή τυπική απόκλιση θα μειώσει την πιθανότητα του επενδυτή να λάβει πραγματικά την αναμενόμενη απόδοση.Η αναμενόμενη απόδοση μετράται ως μέσο όρο αποδόσεων για μια περίοδο ετών.Αντίθετα, η τυπική απόκλιση δείχνει το βαθμό στον οποίο οι επιστροφές διέφεραν από την αναμενόμενη απόδοση κατά την ίδια χρονική περίοδο.Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν την αναμενόμενη απόδοση και την τυπική απόκλιση όταν αποφασίζουν για τις επιλογές ασφαλείας τους, αφού πρέπει να επιλέξουν εάν θα επιδιώξουν ή όχι υψηλές αποδόσεις εάν ο κίνδυνος που συνδέεται με αυτές τις αποδόσεις είναι αντίστοιχα υψηλός.Η αγορά είναι ένα κομμάτι μιας εσφαλμένης ονομασίας, δεδομένου ότι οι τιμές των μετοχών είναι ασταθή στην καλύτερη περίπτωση και εντελώς απρόβλεπτες στη χειρότερη περίπτωση.Ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να αναζητούν συνέπεια για μια χρονική περίοδο.Άλλοι μπορεί να επιθυμούν να πάνε για τις μεγάλες επιστροφές εις βάρος της έκθεσης σε ένα ιδιαίτερα ασταθές απόθεμα.Η ανοχή για τον κίνδυνο είναι ζωτικής σημασίας για τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές βλέπουν τη σύνδεση μεταξύ της αναμενόμενης απόδοσης και της τυπικής απόκλισης.Η αναμενόμενη απόδοση ενός αποθέματος είναι αυτό που η επιστροφή πρέπει να βασίζεται στις αποδόσεις του από τα προηγούμενα χρόνια.Αντίθετα, η τυπική απόκλιση είναι μια μέτρηση του πόσο αυτό το απόθεμα έχει απομακρυνθεί από την αναμενόμενη απόδοση με την πάροδο του χρόνου.Καθώς αυξάνεται η τυπική απόκλιση, το ίδιο ισχύει και για το απόθεμα δεν θα ταιριάζει με την αναμενόμενη απόδοση.Ο καθένας έχει αναμενόμενη απόδοση 15 %.Το απόθεμα Α επέστρεψε το 14 %, 15 % και 16 % στα τρία χρόνια, ενώ το απόθεμα Β επέστρεψε το 10 %, 15 % και 20 % τα ίδια τρία χρόνια.Ενώ η μέση απόδοση και για τα δύο ήταν 15 τοις εκατό, το απόθεμα Β αποκλίνει από αυτή την επιστροφή πολύ περισσότερο από το απόθεμα Α..Εάν ένας επενδυτής θέλει μια αναμενόμενη απόδοση που θα περάσει στενά σε 15 τοις εκατό με ελάχιστο κίνδυνο, θα πρέπει να επιλέξει μετοχές Α. Αντίθετα, ένας επενδυτής με υψηλότερη ανοχή για τον κίνδυνο θα μπορούσε να επιθυμεί να επιλέξει το απόθεμα Α και να ελπίζει ότι το χρονοδιάγραμμα είναι σωστό για έναΜεγάλη απόκλιση σε θετική κατεύθυνση.Πόσο κίνδυνος ο επενδυτής επιθυμεί να υποστεί είναι ο τελικός προσδιοριστής στον τρόπο με τον οποίο βλέπει τη σχετική σημασία της αναμενόμενης απόδοσης και της τυπικής απόκλισης.