Qu'est-ce qu'un arbitrage des intérêts couverts?

L'arbitrage des intérêts couverts est une stratégie financière destinée à minimiser un risque d'investissement étranger.Lorsque le taux de rendement sur un investissement sécurisé est plus élevé sur un marché étranger, un investisseur pourrait convertir une quantité de monnaie au taux de change d'aujourd'hui pour y investir.Dans le même temps, l'investisseur vendrait un contrat dans le montant de l'investissement, plus son retour attendu, de retour dans sa monnaie natale.Ce contrat, appelé contrat à terme, verrouille un futur taux de conversion de devises et supprime le risque associé aux changements de taux de change.Le rendement de l'investissement doit être payé en totalité à la même date que la vente de devises à terme pour cette stratégie est efficace.

Si le même investissement était fait à découvert, une valeur de devise en baisse pour le pays d'investissement pouvait éroder les bénéfices attendus.Il est également possible qu'un taux de change plus favorable existe au moment du paiement des investissements.Il est généralement considéré comme plus prudent, cependant, de verrouiller un taux de rendement garanti que d'accepter un risque inutile dans l'espoir d'un taux plus élevé.

Ceux qui s'engagent dans l'arbitrage des intérêts couverts recherchent généralement certaines disparités entre les marchés à exploiter.L'une est la différence entre le taux de change actuel ou spot entre deux devises et le taux à terme.Un autre est la différence dans les taux d'intérêt entre deux pays.

En général, il est possible de réaliser un profit de l'arbitrage des intérêts couverts dans l'un des deux scénarios.Dans le premier, le différentiel de taux d'intérêt entre deux pays est inférieur à la différence entre les taux de change au comptant et à terme exprimés en pourcentage du taux à terme.Dans cette situation, un investisseur devrait emprunter de l'argent dans le pays avec le taux d'intérêt plus élevé et l'investir dans le pays avec le taux d'intérêt plus bas. Dans le deuxième scénario, le différentiel d'intérêt est supérieur à la différence entre le spot et le bourse avanttarifs écrits en pourcentage du taux à terme.Un investisseur voyant cette situation devrait emprunter dans le pays avec le taux d'intérêt inférieur et investir l'argent dans le pays avec le taux d'intérêt plus élevé.Dans les deux scénarios, le bénéfice serait le montant investi, plus la déclaration, moins le montant emprunté, plus le montant des intérêts. Dans un état de parité de taux d'intérêt, les variations de l'échange et des taux d'intérêt compensent.Les rendements de l'investissement national et étranger dans le même instrument financier seraient équivalents.Lorsque cette condition existe, un environnement d'investissement sans arbitrage prévaut.Il n'y a aucun avantage à investir sur les marchés étrangers et aucune raison de pratiquer l'arbitrage des intérêts couverts.