Cos'è un arbitraggio di interesse coperto?

L'arbitraggio di interesse coperto è una strategia finanziaria intesa a ridurre al minimo un rischio di investimenti esteri.Quando il tasso di rendimento su un investimento sicuro è più elevato in un mercato estero, un investitore potrebbe convertire una quantità di valuta al tasso di cambio di oggi per investire lì.Allo stesso tempo, l'investitore avrebbe venduto un contratto per l'importo dell'investimento, più il suo rendimento atteso, di nuovo nella sua valuta di casa.Questo contratto, chiamato contratto a termine, blocca in un futuro tasso di conversione di valuta e rimuove il rischio associato alle variazioni del tasso di cambio.Il ritorno sull'investimento deve essere pagato per intero la stessa data della vendita di valute a termine per questa strategia per essere efficace.

Se lo stesso investimento è stato scoperto, un valore in calo di valuta per il paese degli investimenti potrebbe erodere i profitti previsti.Esiste anche la possibilità che un tasso di cambio più favorevole possa esistere al momento del pagamento degli investimenti.È generalmente considerato più prudente, tuttavia, bloccare un tasso di rendimento garantito che accettare un rischio inutile nella speranza di un tasso più elevato.

Coloro che si impegnano nell'arbitraggio di interesse coperto in genere cercano alcune disparità tra i mercati da sfruttare.Uno è la differenza tra l'attuale o spot, il tasso di scambio tra due valute e il tasso a termine.Un altro è la differenza nei tassi di interesse tra due paesi.

In generale, c'è l'opportunità di trarre profitto dall'arbitraggio di interesse coperto in uno dei due scenari.Nel primo, il differenziale del tasso di interesse tra due paesi è inferiore alla differenza tra i tassi di cambio spot e a termine espressi in percentuale del tasso a termine.In questa situazione un investitore dovrebbe prendere in prestito denaro nel paese con il tasso di interesse più elevato e investirlo nel paese con il tasso di interesse inferiore.

Nel secondo scenario, il differenziale di interesse è maggiore della differenza tra il punto e lo scambio in avantiTariffe scritte come percentuale del tasso a termine.Un investitore che vede questa situazione dovrebbe prendere in prestito nel paese con il tasso di interesse inferiore e investire il denaro nel paese con il tasso di interesse più elevato.In entrambi gli scenari, il profitto sarebbe l'importo investito, più il rendimento, meno l'importo preso in prestito, oltre all'importo degli interessi.

In una condizione di parità dei tassi di interesse, le variazioni in cambio e i tassi di interesse compensano.I rendimenti da investimenti nazionali ed esteri nello stesso strumento finanziario sarebbero equivalenti.Quando esiste questa condizione, prevale un ambiente di investimento senza arbitraggio.Non vi è alcun vantaggio da ottenere dall'investimento in mercati esteri e nessun motivo per praticare l'arbitraggio di interesse coperto.