Qu'est-ce qu'un échange de corrélation?

Un échange de corrélation est une forme particulièrement compliquée de dérivé financier qui n'est pas basée directement sur le prix d'un actif sous-jacent.Au lieu de cela, il est basé sur la relation entre les prix de deux actifs ou plus.En raison de cette complexité, un échange de corrélation doit être organisé en privé et n'est pas disponible via des échanges financiers traditionnels.

La forme de base du dérivé est relativement simple.Le dérivé est un atout en soi, mais il tire sa valeur d'un actif sous-jacent distinct.Un exemple simple est un contrat à terme, dans lequel une partie accepte d'acheter un montant fixe d'un actions à un prix fixe à une date future fixe de la deuxième partie.Cela peut s'avérer une bonne ou une mauvaise affaire en fonction du prix du marché de l'action à la date d'achèvement convenue: si le prix du marché est plus élevé, l'acheteur de l'action peut se vendre immédiatement à profit.Étant donné qu'un contrat à terme est un actif en soi, la partie d'achat peut vendre sur les droits de conclure l'accord avant sa durée.Ceci est connu comme la vente d'un poste.

Un dérivé de swap va encore plus loin car il est basé sur deux actifs sous-jacents ou plus, un de chaque partie de l'accord.Cela implique que les deux parties acceptent d'échanger les revenus des actifs respectifs.Par exemple, dans un échange de cautionnement, les deux côtés possèdent chacune une caution, mais acceptent d'échanger les paiements de coupons qu'ils reçoivent de leur caution.En effet, les deux parties échangent le risque impliqué dans leur propre actif, par exemple, le risque qu'un émetteur d'obligations ne paie pas le paiement du coupon attendu.De telles transactions peuvent être faites uniquement comme des spéculations, ou elles peuvent être utilisées pour atténuer les risques, une tactique connue sous le nom de couverture. L'échange de corrélation est basé sur la corrélation entre deux actifs à une date future, pas le prix.Par exemple, la première partie de l'accord peut prédire que le cours de l'action de la société A pourrait être le double du cours de l'action de la société B en trois mois et payer un montant plat à la deuxième partie.En retour, en trois mois, la deuxième partie paiera un montant variable qui dépend de la corrélation réelle.Par exemple, si le cours des actions de la société A se révèle être trois fois le cours de l'action de la société B à cette date, la deuxième partie peut devoir rembourser un montant plus élevé à la première partie. Le processus d'échange de corrélation est relativementComposé que les personnes impliquées doivent non seulement prédire comment chaque prix changera, mais aussi les changements comparatifs des deux.À son tour, cela rend beaucoup plus difficile de déterminer un prix équitable pour acheter ou vendre un poste dans l'accord.Pour le moment, il y a des formules qui sont largement acceptées comme donnant une évaluation précise et équitable d'une manière qui réduit la possibilité d'arbitrage.C'est là qu'un commerçant peut exploiter les différences de prix entre deux transactions, telles que deux accords d'échange de corrélation, pour augmenter considérablement la probabilité de réaliser un profit, ou même de le faire théoriquement certain.