Qu'est-ce qu'une conversion forcée?

Une conversion forcée est une situation dans laquelle l'émetteur d'une sécurité donnée choisit d'exercer son droit de lancer un appel à cette sécurité.Lorsque cela se produit, les investisseurs n'ont d'autre choix que d'accepter l'appel et de commencer le processus de conversion de la sécurité en fonction des termes et conditions liés à l'investissement initial.Il est important de noter que l'émetteur ne peut initier une conversion forcée qu'en se conformant à la fourniture d'appel qui est fournie à l'acheteur au moment de l'achat de la sécurité.Cela signifie souvent que des événements spécifiques doivent se produire, ou un certain temps doit passer, avant que la sécurité ne puisse être appelée.

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles un émetteur peut choisir d'initier une conversion forcée.L'un des plus courants concerne les modifications de la valeur des actifs sous-jacents qui soutiennent la sécurité.Si la valeur de cet actif augmente au point qu'elle est supérieure au prix de conversion associé à la sécurité, il y a de fortes chances que l'émetteur lance l'appel.De la même manière, si les taux d'intérêt associés à la sécurité devraient tomber en dessous d'un certain niveau, l'émetteur est susceptible d'appeler l'investissement.

sécurité.Bien que l'investisseur soit susceptible de récupérer au moins l'investissement initial, le montant des bénéfices réalisés sur l'entreprise est généralement moins que si l'investissement était autorisé à atteindre la pleine maturité.Par exemple, avec une émission d'obligations convertible, la structure peut exiger qu'une fois la maturité atteinte, les obligataires acceptent les actions qui valent considérablement plus que l'investissement initial.Si l'émetteur appelle tôt l'obligation, la déclaration sera probablement l'investissement initial plus un montant d'intérêt qui équivaut à moins de la valeur de ces actions. Les investisseurs devraient prendre le temps d'examiner de près les termes de conversion forcés liés à toute sécurité convertible, que ce titre soit une actions privilégiées convertibles, des obligations convertibles ou un type de débenture convertible.En plus de considérer le retour réalisé à l'échéance, il est également important de déterminer quel serait ce retour si l'émetteur exerçait son droit d'appeler la sécurité tôt.Cela permet de décider plus facilement si la sécurité convertible vaut l'argent et les efforts, ou si un autre type d'investissement serait dans le meilleur intérêt de l'investisseur.