合成CDOとは何ですか？

synthic合成担保債務義務（CDO）は、信用リスク移転の目的で本質的に設計された多層派生製品です。これにより、多様な投資家グループが債務証書のプールにさらされて利益を得ることができます。デリバティブとは、それが参照/基礎となる資産から派生していることを意味し、この場合、これらはその他の債務手段です。合成CDOトランザクションでは、参照資産は投資家に転送されません。これは、基礎となる資産を所有せずに製品に関連するすべてのリスクを想定することを意味します。さまざまな種類の債券、銀行ローン、住宅ローンが支援する証券など。プールがボンドタイプの機器で構成されている場合、CDOは担保付き債券義務（CBO）と呼ばれます。CDOは、基礎となるプールが銀行ローンで構成されている場合、担保付きローン義務（CLO）としても指定されています。CDOデリバティブは、他の債務セキュリティと同様に投資家に販売されます。CDOはさらに処理され、合成CDOを作成します。これは、クレジットデフォルトスワップ（CDS）などのクレジットデリバティブによって裏付けられています。通常、CDSは保険契約として機能するために作成されます。たとえば、銀行は、多くの個人や機関に住宅ローン、債券、その他の種類の負債の混合を発行します。銀行は、デフォルト、否認、再編などを含むこれらの債務に関連するクレジットイベントに対抗するための保護として投資家からCDを購入します。銀行は、CDSの売り手または投資家の間で規定されている定期的な支払いまたは1回限りの保険料を行います。クレジットイベントの場合、投資家は損失を補償することになっています。明確なリスク選好を持つ多様な投資家グループに合わせて調整するようになります。これは、合成CDOの構造に存在するいくつかのレベルのリスクとリターンを説明しています。リターンは、想定されるリスクに見合っています。つまり、低リスクは低リターンに等しく、リスクが高くなると高いリターンが生じる可能性があります。さらに、これらのレベルは安全からリスクの高いものまで、比較的整理されているため、リスクを減らす投資家は、よりリスクを引き受ける前に支払われます。さらに、CDO証券の販売による収益は、他のリスクの少ない証券に注ぐことができます。スポンサーに特定の動機付けを考えると、合成CDOはさらにバランスシートCDOまたはarbitrage CDOに刻まれます。前の例では、スポンサーは貸借対照表から資産を削除しようとしています。また、銀行はこの方法を使用して、規制によって課される資本要件を大幅に削減します。アービトラージCDOでは、彼らの目標は、CDOの資産を管理することから手数料を導き出すことであり、/または基礎となる資産への資金調達コストと、そこから実現された追加の収益の違いから利益を集めることです。また、合成CDOは通常、1人以上の保護販売者と1人以上の保護購入者の間の仲介者となり、さらに複雑な構造が生まれます。基本的に、投資家は信用保護販売者であり、取引の反対側には買い手がいます。投資家は保護バイヤーから保険料を受け取り、クレジットイベントの場合に買い手に発生した損失に対して支払います。オーダーメイドのCDO。このトランザクションは本質的に非常にプライベートであり、投資家の好みに合わせて高度にカスタマイズされています。さらに、CDO市場の基礎となる資産の品質を測定するために使用される加重平均評価係数（WARF）と呼ばれるベンチマークがあります。