保険ALMとは何ですか？

保険資産責任管理（ALM）は、保険会社の資産および責任リスクへのエクスポージャーを調査し、リスク許容度と財務目標を定義し、それらの目標を達成しながらエクスポージャーを制限するために取るべき行動を計画するプロセスです。 生命保険会社は、彼らの関与の長期的な性質を考えると、特に資産と責任の不一致にさらされています。 リスクをより適切に評価および管理するために、保険会社は資産と責任の期間を検討します。 シナリオテストと動的財務分析は、保険ALMで使用される2つの手法です。 最も一般的なALMのリスクは、2種類の関心リスクです。 1つ目は、金利が低く、資産レベルが高い場合に資産を投資しなければならない場合の再投資リスクです。 2つ目は、Asの場合、投資のリスクです価格が低く、金利が高い場合、セットは販売する必要があります。 通貨リスク、株式リスク、ソブリンリスクなどの他のリスクの管理も保険ALM戦略の一部と見なされます。

金利が急激に不安定になった1970年代に銀行機関が主導し、利息リスク管理が生命保険会社にとって大きな懸念となり、保険ALMを引き起こしました。生命保険料は最大30年間ロックされているため、保険会社はこれらのポリシーの生涯にわたって安定した利回りのある投資を見つけなければなりません。 再投資のリスクは明らかです。なぜなら、現代の価格設定をカバーするために必要なレートよりも低い場合でも、将来のプレミアムは投資する必要があるからです。 同様に、保険会社は、請求やその他の費用をカバーするために低価格で資産を販売する必要がある場合、投資のリスクにさらされています。金利の上昇の影響は共同です消費者がより収益性の高い金融商品を検索するにつれて、一時停止されたポリシーからの失われた利益に左右されました。

保険ALMリスク評価で使用される最前線のツールは、期間と呼ばれるメトリックであり、金利の変化に対する資産の感度を測定します。正の期間とは、価格と金利が反比例することを意味します。金利が下がると、資産の価格が上昇します。負の期間とは、価格と金利が直接比例することを意味します。金利が上昇すると、資産の価格が上昇します。持続時間の変化率である凸性も、利息リスクを評価するために使用されます。

献身や予防接種など、利息リスクを減らすために多くのリスク管理戦略が採用されています。 献身とは、企業が資産からのキャッシュインフローを負債からの現金流出で一致させ、金利の変化の影響から自分自身を断熱したときです。 献身は理想的には関心のリスクへの暴露を減らしますが、それは非常にキャッシュフローを正確に予測するのは困難です。 予防接種とは、企業が資産と負債の期間および/または凸性と一致する場合です。 予防接種の難しさは、業界のソルベンシー要件に準拠した資産と負債の適切な組み合わせを見つけて理解することです。

非生命保険会社は通常、企業レベルでのALMリスクの影響に対処し、特定のリソースを保険ALMに捧げる代わりに、財務の安定性全体を分析します。彼らは、Dynamic Financial Analysis（DFA）を使用しています。これは、会社の収益の数千のランダムシナリオをシミュレートするアプローチです。これは、生命保険で通常使用されるシナリオテストと呼ばれる決定論的アプローチからの改善であり、保険管理チームのスキルと経験に依存して、最高、最悪の、そして最も可能性の高いシナリオを選択します。