負の凸性とは何ですか？

negial否定的な凸性は、利回り曲線の特に珍しいパターンによって最もよく描かれているローンの特徴です。この特徴は、債務が長く稼働しなければならないほど、金利が高くなるという通常の状況を逆転させます。住宅ローン担保証券は、負の凸性を持つ可能性のある債務の最も一般的な形態の1つです。関心度。この関係の1つの例は、銀行の貯蓄に伴い、顧客から銀行への融資です。銀行は通常、貯蓄口座に対してより高い金利を支払います。そこでは、お金を迅速に取り出すことができる当座預金口座の支払いよりも、一定期間銀行にお金を残さなければなりません。同様に、債券を発行することでお金を借りる企業は、通常、債券の運営が長い場合、より高い年間金利を支払います。どちらの例でも、より高いレートは事実上、より長くお金を持っているという保証の価格です。たとえば、1年と2年のローンの違いは、24年と25年のローンの間ではるかに重要であるためです。負の凸性のある状況では、曲線は部分的または完全に凹んでいます。つまり、ある時点で、成熟までの時間が増えるにつれて金利は下向きになります。ローンの期間が金利にどのように影響するかを見るのではなく、金利がローンの期間にどのように影響するかを調べます。一般的に、利回り曲線が凹むほど、人々が債券に支払う価格が低い金利の変化には低いと考えられています。これらは、事実上借り手である発行会社が、合意された満期日より前に債券を返済する権利を持っている債券です。金利が低下した場合、会社は新しいローンをより低い金利で削除し、そのお金を使用して債券を早期に返済する方が良いと判断するかもしれません。これは、住宅ローン自体が多くの場合、住宅ローンの変動率に基づいているためです。金利が下がると、住宅所有者はローンをより速く返済し、以前に完全に返済する可能性が高くなります。これは、金利の削減がローンの期間を短縮したことを意味します。住宅ローン担保証券の所有者は、早期に返済できない財務債などの長期資産を売買することにより、このバリエーションから保護することを目指します。