Hva er arbitrage for kapitalstruktur?

Kapitalstruktur Arbitrage er en investeringsstrategi som søker å dra nytte av forskjeller mellom forskjellige aksjer og gjeldsprodukter utstedt av samme selskap.Investorer som bruker strategien vil oppdage en slik forskjell og deretter kjøpe eller selge eiendeler basert på den logiske antagelsen om at markedet vil rette opp forskjellen.I motsetning til noen andre former for arbitrage, hevder ikke arbitrage for kapitalstruktur å tilby et garantert overskudd.

Arbitrage er ganske enkelt praksisen med å dra nytte av forskjeller.Det enkleste eksemplet er når en eiendel omsettes til forskjellige priser på forskjellige markeder.I teorien i det minste kan en investor dra umiddelbar fordel ved å kjøpe til lavere pris og selge til høyere pris.I virkeligheten kan dette begrenses av både transaksjonskostnader og muligheten for at priser endres i den korte perioden mellom de to transaksjonene.Et annet eksempel på arbitrage er når en gambler utnytter forskjellige bookmakere som tilbyr forskjellige odds, for eksempel å kunne satse på to mulige utfall på en hendelse, begge i oddsen som tilbyr en bedre enn 1: 1 -avkastning.

Filosofi til to forskjellige produkter utstedt av samme selskap.I mange tilfeller vil det ene produktet være aksjebasert, for eksempel aksjer, hvor det andre er gjeldsbasert, for eksempel obligasjoner.Med denne typen arbitrage er ideen ikke å utnytte forskjellen på nærmest basis, men å dra nytte av det faktum at markedet skal bevege seg for å redusere eller fjerne denne ulikheten på lang sikt, og dermed gi den næringsdrivende en bedreIdé hvordan eiendelsprisene vil bevege seg i fremtiden. Et godt eksempel på dette er når nyheter bryter om et selskap som antyder at det presterer spesielt dårlig.I en slik situasjon vil både obligasjons- og aksjekursene sannsynligvis falle tungt, men aksjekursen vil sannsynligvis falle med større grad av flere grunner: aksjeeiere har større risiko for å tape hvis selskapet blir avviklet som obligasjonseiere har en prioritetkrav;Utbytte vil sannsynligvis bli redusert eller droppet helt, mens årlige obligasjonsbetalinger er fast;Og markedet for aksjer er vanligvis mer flytende, noe som betyr at det reagerer på nyheter mer dramatisk.En investor som vet at dette kan investere for å dra nytte av forventningen om at aksjene vil bli relativt mye billigere enn obligasjonene, sammen med muligheten for at balansen mellom de to vil tilpasse seg senere hvis selskapet gjenoppretter. Hvis et selskap utsteder toTyper obligasjoner, en standardobligasjon og et konvertibelt obligasjon som kan byttes mot selskapets aksjer, forholdet i prisen på de to obligasjonene skal være ganske konsistent, med variansen avhengig utelukkende av dagens aksjekurs og utbyttenivå.Noen som bruker kapitalstruktur arbitrage vil se etter å få øye på når dette ikke er tilfelle og dra nytte av hans eller hennes tillit til at variansen til slutt vil gå tilbake til normale nivåer.