Jakie jest ryzyko płynności?

Ryzyko płynności na rynkach finansowych stanowi brak wolumenu obrotu w określonym bezpieczeństwie lub aktywach, sytuacja, która może utrudnić inwestorowi dokonanie transakcji obejmującej to bezpieczeństwo lub aktywów w razie potrzeby.Odnosi się również do prędkości, z jaką spółka może konwertować aktywa, w tym nieruchomości, certyfikaty depozytów oraz inwestycje w akcje i obligacje w gotówkę.Bez dostępu do odpowiedniej płynności inwestorzy, menedżerowie pieniędzy i korporacje mogą stać się spisane gotówką i doświadczyć poważnych niepowodzeń, szczególnie w czasach pogorszenia koniunktury rynkowej.

Jedną miarą ryzyka płynności jest spread między ofertą aktywa i cenę zadania.Oferta reprezentuje to, co kupujący aktywów są gotowi zapłacić, a cena zadania oznacza najnowszą cenę, po której sprzedawca był gotów rozładować aktywów.Spread jest różnicą między ofertą a pytaniem.Rozszerzający się spread bid-ask stanowi większą różnicę między kupującymi i sprzedawcami, co wskazuje na zmniejszenie płynności.

Na rynkach zapasów i obligacji płynność surroina ryzyka jest możliwością, że będzie tylko jedna strona, kupująca lub sprzedawca, zaangażowana w handel.Na przykład, jeśli trader stara się rozładować bezpieczeństwo, ale żaden inwestor nie jest zainteresowany przejęciem drugiej strony tego handlu, trader ryzykuje utratą zysków lub, co gorsza, doświadczanie straty.Ryzyko płynności jest najbardziej rozpowszechnione w cienko obrotowych papierach wartościowych, ponieważ na początku występuje niewiele aktywności zakupu i sprzedaży.

Płynność zapasów określa również zmienność lub nieregularne ruchy cen w tym bezpieczeństwie.Zakładowe akcje są uważane za płynną inwestycję.Mogą wytrzymać duże wolumeny handlowe lub blokować transakcje zainicjowane przez inwestorów instytucjonalnych bez wykazania zbyt dużej zmienności.Akcje cienko handlowe są jednak bardziej niepłynną inwestycją.Akcje te będą wykazywały większą zmienność w przypadku, gdy istnieje handel wielkości instytucjonalnej w tym bezpieczeństwie.

Indywidualni inwestorzy mogą polegać na płynności ich utrzymania.Jeśli portfolio emerytalne inwestorów jest w 100 % zainwestowane w akcje, na przykład będzie on polegał na sprzedaży tych akcji w celu wygenerowania przepływów pieniężnych.Ryzyko płynności polega na możliwości, że rynki finansowe będą doświadczać pogorszenia koniunktury, gdy nadejdzie czas na sprzedaż papierów wartościowych, a inwestor pozostanie z niewielkim lub żadnym dostępem do gotówki.

Menedżerowie funduszu, w tym menedżerowie funduszy hedgingowych, często częstohandel wysoce złożonymi, a czasem niepłynnymi aktywami, a zatem są narażone na ryzyko płynności.Z tego powodu fundusze hedgingowe często wymagają, aby inwestorzy zgodzili się na okres blokady, co oznacza, że muszą oni popełnić kapitał na fundusz przez okres roku lub dłużej przed złożeniem wniosku.Poród wniosków o wypłata może służyć jako rodzaj biegu w banku w celu uzyskania funduszu hedgingowego, a jeśli menedżer nie jest w stanie zlikwidować aktywów, może zostać zmuszony do zamknięcia.