Ano ang pasilidad ng pagpapatupad ng pagpapalit?

Ang isang pasilidad ng pagpapatupad ng pagpapalit, o SEF, ay isang samahan na nangangasiwa ng mga palitan ng mga seguridad sa pananalapi na karaniwang ipinagpalit sa counter, na nangangahulugang walang sentralisadong pagpapalitan ng pagpapalitan ng mga ito.Tulad nito, ang isang SEF ay kumikilos bilang isang uri ng pagpapalitan, siguraduhin na ang mga trading na ito ay gaganapin sa parehong pamantayan tulad ng mga trading exchange.Ang 2010 Dodd Frank Act sa Estados Unidos ay nag -uutos na ang isang pasilidad ng pagpapatupad ng swap ay nasa lugar para sa buong counter, o OTC, mga kalakalan, na sa pangkalahatan ay nakikitungo sa mga kumplikadong instrumento sa pananalapi na kilala bilang mga derivatives.Ang mga pasilidad na ito ay isang pagtatangka ng mga regulator upang matiyak na ang integridad at pagiging patas ay nilalaro pagdating sa pangangalakal sa counter.kilala bilang derivatives.Ang mga derivatives na ito ay madalas na ipinagpalit sa counter, isang mamumuhunan o samahan sa isa pa, at nagsasangkot ng malaking halaga ng kapital.Nang walang anumang regulasyon sa lugar, ang mga trading na ito ay may potensyal na maging mapinsala sa malalaking bahagi ng ekonomiya.Ang isang pasilidad ng pagpapatupad ng swap ay maaaring perpektong mapagaan ang panganib ng mga trading na ito.Bilang isang stock exchange ay nagpapanatili ng mga talaan ng lahat ng mga stock trading, gayon din ang isang SEF na gawin ang parehong para sa mga derivatives, stock swap, o anumang iba pang uri ng kalakalan na karaniwang ginagawa sa counter.Ang nakakasama nito ay maluwag na tinukoy ng Dodd Frank Act, bagaman mayroong ilang mga pangkalahatang patnubay na itinakda.

Halimbawa, ang pasilidad ng pagpapatupad ng s swap ay hihilingin na ang mga trading ay bukas sa maraming mga mapagkukunan.Lumilipad ito sa harap ng tradisyonal na trading ng OTC, na madalas na nakaayos sa pagitan ng mga namumuhunan sa institusyonal sa telepono.Aalisin ng isang SEF ang karamihan sa pangangalakal na nakabase sa telepono, na pinapalitan ito ng isang digital na merkado na maaaring ma-access ng lahat.Ang nasabing merkado ay walang saysay sa mga tuntunin ng kung sino ang may pagkakataon na isagawa ang mga kalakalan.

Ang isa pang pangunahing sangkap ng anumang pasilidad ng pagpapatupad ng pagpapalit ay ang transparency nito.Sa pamamagitan ng pag -iingat sa malalaking kalakalan, masiguro ng SEF na walang nararapat na presyon ang ilalagay sa ilang aspeto ng merkado sa pamamagitan ng isang partikular na malaking kalakalan.Makakatulong din ito upang mapanatili ang anumang mga namumuhunan sa institusyonal para sa pagiging labis na pag-leverage.Sa madaling sabi, ang isang SEF ay nagdadala sa mga counter trading mula sa madilim na sulok papunta sa ilaw, kung saan maaari silang maayos na masubaybayan at regulated.