Đường cong năng suất phẳng là gì?

Một đường cong năng suất đề cập đến một biểu đồ dòng biểu thị kết nối giữa sản lượng đến mức trưởng thành và thời gian đáo hạn của các trái phiếu của cùng một loại tài sản và chất lượng.Từ trái sang phải, đường cong năng suất đại diện cho tỷ lệ trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn nhất đến thời gian đáo hạn dài nhất, thường đến ngày đáo hạn là 30 năm.Đường cong năng suất phẳng có nghĩa là có rất ít sự khác biệt giữa tỷ lệ trái phiếu ngắn hạn và dài hạn.

Đồ thị đường cong năng suất có trục dọc đại diệnnăm.Thời gian đến ngày đáo hạn đề cập đến khoảng thời gian còn lại cho đến khi trái phiếu hết hạn và chủ sở hữu của nó nhận lại được hiệu trưởng trái phiếu, đó là số tiền mà anh ta hoặc cô ta đầu tư ban đầu vào trái phiếu.Năng suất cho đến ngày đáo hạn đề cập đến tỷ lệ hoàn trả mà trái phiếu tạo ra nếu được giữ cho đến ngày đáo hạn. Một đường cong năng suất cho thấy sự khác biệt giữa các sản lượng khác nhau, còn được gọi là chênh lệch năng suất, do sự khác biệt về thời gian đến khi đáo hạn.Một đường cong năng suất bình thường có độ dốc hướng lên, điều đó có nghĩa là lợi suất tăng khi kỳ hạn kéo dài.Một đường cong năng suất đảo ngược có độ dốc giảm, điều đó có nghĩa là sản lượng của các liên kết dài hạn thấp hơn so với trái phiếu ngắn hạn.Một đường cong năng suất phẳng thường biểu hiện khi đường cong năng suất chuyển đổi giữa hình dạng bình thường và hình dạng đảo ngược. Đường cong năng suất thường có thể chỉ ra những kỳ vọng kinh tế.Một độ dốc tăng lên cho thấy kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong tương lai, và độ dốc tăng cao thường đến ngay trước khi cải thiện kinh tế.Độ dốc giảm cho thấy kỳ vọng về lãi suất thấp hơn trong tương lai và thường xuất hiện ngay trước khi suy thoái.Một đường cong năng suất phẳng thường xuất hiện trong quá trình chuyển đổi kinh tế và chỉ kéo dài trong một thời gian ngắn.Lạm phát và các quyết định của các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến lãi suất trong tương lai và hình dạng của đường cong lợi suất, do đó, một đường cong năng suất phẳng cũng có thể có nghĩa là thị trường tin rằng lạm phát đang được kiểm soát và sẽ không thay đổi nhiều trong tương lai.Đường cong năng suất phẳng, anh ta hoặc cô ta thường chọn giữ trái phiếu ngắn hạn hơn là trái phiếu dài hạn.Điều này là do giữ trái phiếu dài hạn mang rủi ro cao hơn xuất phát từ những biến động có thể lớn hơn.Năng suất cao hơn thường bù cho các rủi ro lớn hơn.Khi sản lượng giống nhau, nhà đầu tư sẽ không nhận được lợi ích từ việc nắm giữ trái phiếu dài hạn rủi ro hơn.