Hvad er en fremadrettet præmie?

Den fremadrettede præmie er forskellen mellem den aktuelle valutakurs for en valuta og den sats, der bruges i valutaudvekslingsaftaler.I teorien kan det indikere, hvordan et marked forventer, at valutakursen bevæger sig i fremtiden.Der er også en teori om, at den fremadrettede præmie er knyttet til forskellen mellem renter i de to berørte lande.

Der er to typer valutakurs på valutamarkeder.Spotprocenten er den aktuelle gennemsnitlige sats, hvor erhvervsdrivende udveksler valutaerne.Den fremadrettede sats er den sats, hvormed forhandlere accepterer at udveksle valutaer på en dato i fremtiden.Afhængigt af hvad spotprocenten er på denne dato, vil en af de handlende i aftalen komme ud foran.Dette skyldes, at de vil være i stand til at udnytte forskellen mellem den valutakurs, de bruger i afslutningen af aftalen, og den sats, de derefter kan få for kontanterne på det åbne marked.

Den fremadrettede sats er altid angivet med hensyn til en bestemt varighed.For eksempel vil den 12-måneders fremadrettede sats være for fremadrettede valutaaftaler, der er indstillet til at gennemføre om 12 måneder.Forskellen mellem dagens spotprocent og den fremadrettede sats for en bestemt varighed er kendt som den fremadrettede præmie.Det er anført i procentvise termer og kan enten være et positivt eller negativt tal.Hvis antallet er negativt, hvilket betyder, at den fremadrettede sats er lavere end spothastigheden, kaldes forskellen normalt som den fremadrettede rabat.

Den fremadrettede præmie skal give en vis indikation af, hvordan markedet forventer, at valutapriser skal flytte.Efterhånden som den fremadrettede sats afgøres af flere fremadrettede valutakursaftaler, er det effektivt gennemsnittet af prognoser fra individuelle forhandlere.I virkeligheden betyder menneskelig fejl, markedstillid og uforudsigelighed af begivenheder, at der ofte er lidt sammenhæng mellem de renter, der bruges i fremadrettede tilbud og spotkurserneer et konsistent forhold mellem den fremadrettede præmie og forskellen i rentesatser, der er tilgængelige for investorer i de to lande, hvis valutaer udgør den relevante valutakurs.Logikken bag denne teori er, at hver gang dette forhold er forvrænget, vil forvrængningen påvirke den mest rentable taktik, der involverer hvilket land der skal investeres i, og om de skal udveksle valutaer nu eller gennem en fremadrettet kontrakt.Den måde, hvorpå investorer reagerer på dette, skal i sig selv fordreje markedet tilbage til den oprindelige position, hvilket gør renteparitet til et selvkorrigerende forhold.