Was ist ein Korrelationsaustausch?
Ein Korrelations -Swap ist eine besonders komplizierte Form des finanziellen Derivats, das nicht direkt auf dem Preis eines zugrunde liegenden Vermögenswerts beruht.Stattdessen basiert es auf der Beziehung zwischen den Preisen von zwei oder mehr Vermögenswerten.Aufgrund dieser Komplexität muss ein Korrelationsaustausch privat angeordnet werden und ist nicht über den Mainstream -Finanzbörsen verfügbar.
Die Grundform des Derivats ist vergleichsweise einfach.Das Derivat ist ein Vermögenswert für sich, aber es leitet seinen Wert von einem separaten zugrunde liegenden Vermögenswert ab.Ein einfaches Beispiel ist ein Futures -Vertrag, bei dem sich eine Partei bereit erklärt, einen festgelegten Betrag einer Aktie zu einem festgelegten Preis an einem festgelegten zukünftigen Datum der zweiten Partei zu kaufen.Dies kann sich abhängig vom Marktpreis der Aktien am vereinbarten Abschlussdatum als gutes oder schlechtes Angebot erweisen: Wenn der Marktpreis höher ist, kann der Käufer der Aktie sofort mit Gewinn verkaufen.Da ein Futures -Vertrag ein Vermögenswert für sich ist, kann die Einkaufspartei die Rechte verkaufen, um das Geschäft abzuschließen, bevor er fällig wird.Dies wird als Verkauf einer Position bezeichnet.
Ein Swap -Derivat geht noch einen Schritt weiter, da sie auf zwei oder mehr zugrunde liegenden Vermögenswerten basiert, eines von jeder Partei in der Vereinbarung.Es geht darum, die beiden Seiten zuzustimmen, die Einnahmen aus den jeweiligen Vermögenswerten auszutauschen.Zum Beispiel in einem Anleihe -Tausch besitzen die beiden Seiten jeweils eine Anleihe, stimmen jedoch zu, alle Gutscheinzahlungen aus ihrer Anleihe zu tauschen.Tatsächlich tauschen die beiden Seiten das Risiko aus, das in ihrem eigenen Vermögenswert verbunden ist, beispielsweise das Risiko, dass ein Anleihenaussteller die erwartete Gutscheinzahlung nicht zahlt.Solche Geschäfte können nur als Spekulation durchgeführt werden, oder sie können verwendet werden, um das Risiko zu mildern, eine Taktik, die als Absicherung bezeichnet wird.
Der Korrelations -Swap basiert auf der Korrelation zwischen zwei Vermögenswerten zu einem zukünftigen Datum, nicht dem Preis.Zum Beispiel kann die erste Partei im Deal vorhersagen, dass der Aktienkurs des Unternehmens A doppelt so hoch wie der Aktienkurs von Unternehmen B in drei Monaten und der zweiten Partei einen flachen Betrag zahlt.Im Gegenzug zahlt die zweite Partei in drei Monaten einen variablen Betrag, der von der tatsächlichen Korrelation abhängt.Wenn sich beispielsweise der Aktienkurs des Unternehmens A zu diesem Zeitpunkt das Dreifache des Aktienkurs von Unternehmen B herausstelltkompliziert, da die Beteiligten nicht nur vorhersagen müssen, wie sich jeder Preis ändern wird, sondern auch die vergleichenden Veränderungen der beiden.Dies macht es wiederum viel schwieriger, einen fairen Preis für den Kauf oder den Verkauf einer Position im Geschäft zu finden.Im Moment sind keine Formeln, die weithin als eine genaue und faire Bewertung auf eine Weise anerkannt werden, die die Möglichkeit einer Arbitrage ausbricht.Hier kann ein Händler Unterschiede in der Preisgestaltung zwischen zwei Geschäften ausnutzen, z.