Was ist ein Wiederherstellungs -Tausch?

Ein Wiederherstellungs -Swap ist eine Art von Übereinstimmung, mit der Parteien einen festen Wiederherstellungsrate gegen eine reale Wiederherstellungsrate tauschen oder austauschen können.Dies findet normalerweise statt, wenn eine Art von Kreditereignis stattgefunden hat, die den Swap zu einem praktikablen Ansatz für die betroffenen Parteien macht.Manchmal als Wiederherstellungsschloss bezeichnet, tritt diese Art von Austausch eher auf, wenn sich die beteiligten Gutschriften einem Standardpunkt nähern.

Eine der einfachsten Möglichkeiten zu verstehen, wie ein Wiederherstellungs -Swap funktioniert, besteht darin, ein Unternehmen zu berücksichtigen, das in der Vergangenheit Anleihen ausgestellt hat, aber jetzt Cashflow -Probleme auftritt, die sich negativ auf die Liquidität des Geschäftsbetriebs auswirken.Hier liegt der Schwerpunkt auf der Art von Prozentsatz, die das Unternehmen letztendlich für jede dieser derzeit aktiven Anleihenprobleme bezahlen wird.Unter der Annahme, dass der Wiederherstellungs -Swap zu einem Preis von Null ausgegeben wird, kommt die Strategie nur ins Spiel, wenn das Unternehmen die Anleihen ausfällt.Wenn das Unternehmen ausfällt, beginnt der Tausch und die Anleger erholen sich zumindest einen Teil ihrer Investitionen, obwohl die Chancen, etwas über dem Kapital über dem Kapital zu erhalten, äußerst schlank sind.

In der Regel umfassen die Versicherungsausfallständer einen Teil des Marktes, der sich auf Anleiheprobleme konzentriert, die ein relativ hohes Potenzial für den Ausfall haben.Spekulanten, die bereit sind, das Risiko anzunehmen, können sich für die Probleme einkaufen.Wenn die Anleihen letztendlich nicht in Verzug geraten, verlieren sie nichts.Sollten die ausstellenden Unternehmen die Bedingungen der Anleihen nicht ehren und in Verzug geraten, verliert der Spekulant einen Teil seiner Investition, wenn der ursprüngliche Investor den Wiederherstellungs -Swap ausübt.

Während ein Wiederherstellungs -Swap dazu beiträgt, das mit Ausfall verbundene Risiko bis zu einem gewissen Grad auszugleichen, tun die Anleger in der Regel gut mit garantierten Anleihenproblemen.Die Garantie erfolgt normalerweise in Form von Versicherungen, die in der Anleiheausgabe abgenommen und vom Emittenten aufbewahrt werden.Mit einer versicherten Anleiheprobleme ist dem Investor sicher, dass die ursprüngliche Investition mindestens wiederholt wird, und kann auch zumindest eine Rendite der Investition erzielen, auch wenn die Anleihe letztendlich in eine Ausfallsituation eingeht.Das Vorhandensein dieser Art von Schutz wird von Emittenten häufig als wichtig angesehenDas Problem erreicht die Reife.