Στη χρηματοδότηση, τι είναι η ακριβής αντιστοίχιση;

Η ακριβής αντιστοίχιση στη χρηματοδότηση αναφέρεται στη στρατηγική διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων, όπου το χαρτοφυλάκιο χαμηλότερου κόστους που παράγει εισροή μετρητών είναι ακριβώς ίση με την εκροή μετρητών ότι η επένδυση χρηματοδοτεί.Είναι μέρος του στόχου να γίνουν επενδυτικές επιλογές για να επιτευχθεί η μεγαλύτερη δυνατή απόδοση της επένδυσης.Η διαχείριση χαρτοφυλακίου μπορεί να ταξινομηθεί είτε ως ενεργή είτε παθητική.

Η ενεργή διαχείριση χρησιμοποιεί συγκεκριμένη τεχνική ανάλυση για να κάνει τις συναλλαγές σε τακτική βάση.Ο επενδυτής ή ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου συμμετέχει ενεργά στις συναλλαγές για την επίτευξη βραχυπρόθεσμου κέρδους.Η παθητική διαχείριση είναι όπου η επένδυση τοποθετείται σε ένα ταμείο που έχει συσταθεί με ορισμένα ποσοστά σε μια ποικιλία επενδυτικών τίτλων.Οι επενδυτές σε αυτή την περίπτωση δεν επιλέγουν άμεσα πού διατίθενται τα κεφάλαια.

Δύο τύποι παθητικών στρατηγικών είναι η τεχνική αγοράς και-hold και η στρατηγική ευρετηρίασης.Το σύστημα ευρετηρίασης επιχειρεί να δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο που θα δώσει ακριβή αντιστοίχιση της απόδοσης για έναν επιλεγμένο δείκτη χαρτοφυλακίου ομολόγων.Επιλέγεται από την ικανότητα παρακολούθησης του δείκτη.Μια τεχνική buy-and-hold απλά αγοράζει ένα ομόλογο και την κρατάει στην ημερομηνία λήξης.Ένας επενδυτής θα επιλέξει ένα συγκεκριμένο επίπεδο κινδύνου και θα επενδύσει ανάλογα.Ο αποδεκτός κίνδυνος θα εξαρτηθεί από την προσωπικότητα και το στάδιο της ζωής του επενδυτή.Για παράδειγμα, κάποιος που είναι νέος και επιθετικός μπορεί να επιλέξει έναν δεσμό υψηλού κινδύνου επειδή προσφέρει υψηλότερο επιτόκιο.Ωστόσο, ένας συνταξιούχος μπορεί να είναι λιγότερο πρόθυμος να δεχτεί τον υψηλό κίνδυνο και να επενδύσει πιο συμβατικά.

Οι ακριβείς τεχνικές αντιστοίχισης περιλαμβάνουν στοιχεία τόσο από τις παθητικές όσο και από τις ενεργές στρατηγικές διαχείρισης.Ο επενδυτής ή ο διαχειριστής επιχειρεί να ταιριάξει τις υποχρεώσεις που οφείλονται σε ορισμένες χρονικές στιγμές σε ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων για την άμβλυνση της έκθεσης σε αυξήσεις των επιτοκίων.Η παρακολούθηση του εικοσιτετράωρου και πολλαπλές συναλλαγές απαιτείται για την επίτευξη του στόχου αποφυγής ή μείωσης του κινδύνου.

Η πιο συντηρητική μέθοδος ακριβής αντιστοίχισης είναι το καθαρό αφιερωμένο χαρτοφυλάκιο.Δημιουργείται ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων που προσφέρει μια σειρά από πληρωμές και ομόλογα ωρίμανσης που δημιουργούν ακριβή αντιστοίχιση μεταξύ των πληρωμών και των μελλοντικών υποχρεώσεων.Τα ομόλογα που δημιουργούνται για πληρωμές συνταξιοδοτικών ταμείων ή δίδακτρα κολλεγίων εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία.Αυτή η στρατηγική είναι ένα παθητικό χαρτοφυλάκιο που δεν θα απαιτούσε επανεπένδυση.Υπάρχουν επίσης ειδικά χαρτοφυλάκια που χρησιμοποιούν ένα μικρότερο αρχικό ταμείο που δίνει πρώιμες πληρωμές και στη συνέχεια επανεπενδύεται.

Το πιο σημαντικό στοιχείο μιας ακριβούς στρατηγικής αντιστοίχισης είναι η δυνατότητα να έχει το απαιτούμενο ποσό των κεφαλαίων σε μια εποχή που τα κεφάλαια αυτάχρειάζονται.Ο κίνδυνος είναι ένας παράγοντας που εξαρτάται από τον συγκεκριμένο επενδυτή και τους στόχους του.Ανεξάρτητα από τους συγκεκριμένους στόχους και τον αποδεκτό κίνδυνο, οι επενδυτές συνήθως ασκούν προσοχή στην επιλογή των τίτλων που θα ταιριάζουν καλύτερα στην κατάστασή τους.