Τι είναι ένα καλυμμένο διαιτητικό ενδιαφέρον;

Το καλυμμένο διαιτητικό ενδιαφέρον είναι μια οικονομική στρατηγική που αποσκοπεί στην ελαχιστοποίηση του κινδύνου των ξένων επενδύσεων.Όταν το ποσοστό απόδοσης μιας ασφαλούς επένδυσης είναι υψηλότερο σε μια ξένη αγορά, ένας επενδυτής μπορεί να μετατρέψει ένα ποσό νομίσματος στη σημερινή συναλλαγματική ισοτιμία για να επενδύσει εκεί.Ταυτόχρονα, ο επενδυτής θα πωλούσε μια σύμβαση στο ποσό της επένδυσης, καθώς και την αναμενόμενη απόδοση του, πίσω στο νόμισμα του.Αυτή η σύμβαση, που ονομάζεται συμβόλαιο προς τα εμπρός, κλειδώνει σε ένα μελλοντικό ποσοστό μετατροπής νομισμάτων και καταργεί τον κίνδυνο που σχετίζεται με τις αλλαγές των συναλλαγματικών ισοτιμιών.Η απόδοση της επένδυσης πρέπει να καταβληθεί πλήρως την ίδια ημερομηνία με την πώληση νομισμάτων προς τα εμπρός για να είναι αποτελεσματική αυτή η στρατηγική.Υπάρχει επίσης η πιθανότητα να υπάρχει μια ευνοϊκότερη συναλλαγματική ισοτιμία κατά τη στιγμή της πληρωμής της επένδυσης.Θεωρείται γενικά πιο συνετό, ωστόσο, να κλειδώνει σε εγγυημένο ρυθμό απόδοσης από ό, τι να δεχτεί περιττό κίνδυνο με την ελπίδα υψηλότερου επιτοκίου.

Εκείνοι που ασχολούνται με καλυμμένη διαιτησία ενδιαφέροντος συνήθως αναζητούν ορισμένες ανισότητες μεταξύ των αγορών για εκμετάλλευση.Το ένα είναι η διαφορά μεταξύ του τρέχοντος ή του σημείου, της τιμής της ανταλλαγής μεταξύ δύο νομισμάτων και του προθεσμιακού επιτοκίου.Ένα άλλο είναι η διαφορά στα επιτόκια μεταξύ δύο χωρών.Στην πρώτη, η διαφορά επιτοκίου μεταξύ δύο χωρών είναι μικρότερη από τη διαφορά μεταξύ των σημειακών και των συναλλαγματικών ισοτιμιών που εκφράζονται ως ποσοστό του προθεσμιακού επιτοκίου.Σε αυτή την περίπτωση ένας επενδυτής θα πρέπει να δανειστεί χρήματα στη χώρα με το υψηλότερο επιτόκιο και να το επενδύσει στη χώρα με το χαμηλότερο επιτόκιο.

Στο δεύτερο σενάριο, το διαφορικό ενδιαφέρον είναι μεγαλύτερη από τη διαφορά μεταξύ του spot και του forward ExchangeΤιμές γραμμένες ως ποσοστό του προθεσμιακού επιτοκίου.Ένας επενδυτής που βλέπει αυτή την κατάσταση θα πρέπει να δανειστεί στη χώρα με το χαμηλότερο επιτόκιο και να επενδύσει τα χρήματα στη χώρα με το υψηλότερο επιτόκιο.Σε κάθε σενάριο, το κέρδος θα είναι το ποσό που επενδύεται, συν την απόδοση, λιγότερο το ποσό που δανείστηκε, συν το ποσό των τόκων.

Σε μια προϋπόθεση της ισοτιμίας των επιτοκίων, οι διακυμάνσεις σε αντάλλαγμα και τα επιτόκια αντισταθμίζονται.Οι επιστροφές από εγχώριες και ξένες επενδύσεις στο ίδιο χρηματοπιστωτικό μέσο θα ισοδυναμούσαν.Όταν υπάρχει αυτή η κατάσταση, επικρατεί ένα περιβάλλον επενδύσεων χωρίς αρμπιτράζ.Δεν υπάρχει κανένα όφελος να αποκτηθεί από την επένδυση σε ξένες αγορές και κανένα λόγο για την άσκηση καλυμμένου διαιτητικού ενδιαφέροντος.