Qu'est-ce qu'une sécurité enregistrée?

Aux États-Unis, en vertu des dispositions de la Securities Act de 1933, les titres offerts à la vente au public doivent être enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), soit exemptés des exigences d'enregistrement de la loi.Une garantie enregistrée est un instrument financier dont l'émetteur a respecté les exigences d'enregistrement de la loi.Un émetteur d'une garantie enregistrée doit déposer une déclaration d'enregistrement complète auprès de la SEC avant d'offrir les titres à vendre au public.Le but de la déclaration d'enregistrement est de fournir aux investisseurs potentiels des informations suffisantes sur l'offre de l'entreprise mdash;les titres à vendre mdash;afin qu'ils puissent prendre une décision d'investissement éclairée.

L'émetteur d'une garantie enregistrée doit se conformer aux exigences de divulgation obligatoires de la loi.Un émetteur d'entreprise doit fournir, dans la déclaration d'enregistrement, des informations détaillées sur la société, ses activités et les risques associés à la société et aux titres offerts.Des états financiers vérifiés doivent être fournis, ainsi que des informations sur les salaires des cadres et toute subvention d'options d'achat d'actions aux dirigeants ou aux administrateurs.L'approbation de la déclaration d'enregistrement par la SEC n'est cependant pas une approbation de la garantie enregistrée.Si la déclaration d'enregistrement contient des anomalies importantes ou des fausses déclarations concernant l'offre, l'émetteur peut être soumis à la responsabilité de fraude conformément aux dispositions de la loi.

Il existe plusieurs exemptions disponibles à partir des exigences d'enregistrement de la loi.Les titres offerts à la vente exclusivement aux résidents d'un État sont exemptés.Une offre privée ou limitée de titres à un petit groupe d'investisseurs sophistiqués est également exemptée.La plupart des émetteurs qui s'appuient sur l'exemption d'offre privée offriront des titres à vendre uniquement aux

investisseurs accrédités .Un investisseur accrédité est un individu qui, en raison de sa sophistication d'investissement ou de son expérience commerciale, est capable de vérifier indépendamment les avantages sous-jacents de l'offre et tout risque associé. Afin de se qualifier en tant qu'investisseur accrédité, un individu doit démontrerQu'il possède une certaine valeur nette ainsi qu'une expérience d'investissement suffisante, de sorte qu'il est capable de vérifier les avantages de l'offre.Même s'ils ne sont pas tenus de déposer une déclaration d'enregistrement détaillée auprès de la SEC, la plupart des émetteurs qui comptent sur l'une des exemptions des dispositions d'enregistrement de la loi fourniront néanmoins aux investisseurs un mémorandum d'offre privé.Le mémorandum d'offre privé décrira généralement l'entreprise et les risques inhérents associés à l'offre de titres.