Cos'è un derivato incorporato?

Un derivato incorporato è una disposizione in un contratto che modifica il flusso di cassa di un contratto rendendolo dipendente da alcune misurazioni sottostanti.Come i derivati tradizionali, i derivati incorporati possono essere basati su una varietà di strumenti, dai tassi di cambio ai tassi di cambio e ai tassi di interesse.Combinando i derivati con contratti tradizionali o incorporando derivati, cambia il modo in cui il rischio è distribuito tra le parti ai contratti.

Un derivato è qualsiasi strumento finanziario il cui valore dipende da un'attività, un prezzo o un indice sottostanti.Un derivato incorporato è lo stesso di un derivato tradizionale;Il suo posizionamento, tuttavia, è diverso.I derivati tradizionali sono soli e vengono scambiati in modo indipendente.I derivati incorporati sono incorporati in un contratto, chiamato contratto host.Insieme, il contratto ospitante e il derivato incorporato formano un'entità nota come strumento ibrido.

Il derivato incorporato modifica il contratto ospitante modificando il flusso di cassa che sarebbe altrimenti promesso dal contratto.Ad esempio, quando prendi un prestito, accetti di rimborsare i fondi più interessi.Quando si inserisce questo contratto, il prestatore teme che i tassi di interesse aumenteranno, ma il tuo tasso sarà bloccato a un tasso inferiore.Può modificare l'accordo di prestito incorporando un derivato, in modo che i pagamenti degli interessi dipendano da un'altra misurazione.Potrebbero, ad esempio, essere adeguati in base a un tasso di interesse di riferimento o un indice azionario.

I derivati incorporati si trovano in molti tipi di contratti.Sono spesso utilizzati in contratti di locazione e contratti assicurativi.Le obbligazioni preferenziali e le obbligazioni convertibili o le obbligazioni che possono essere scambiate per lo stock, ospitano anche derivati incorporati.I principi contabili specifici per i derivati incorporati sono complicati, ma i concetti di base sono che il derivato incorporato deve essere considerato al valore equo e che dovrebbe essere considerato separatamente dal contratto host solo se potesse essere da solo come un derivato tradizionale.

aIl contratto con un derivato incorporato può sostituire un altro tipo di gestione del rischio;Ad esempio, alcune aziende conducono affari in più di una valuta.Pagando i costi di produzione in una valuta e vendendo il prodotto in un'altra, comportano il rischio di fluttuazioni avverse nel tasso di interesse.Spesso, queste società partecipano al trading di futures sui cambi per coprire il rischio che affrontano.Un'altra opzione è quella di incorporare il futuro dei cambi nel contratto di vendita.Ciò differisce dalla strategia originale in quanto l'acquirente ora affronta il rischio, in cui una terza parte ha scambiato futuri autonomi con la società.

Questo esempio illustra la funzione principale dei derivati incorporati: trasferire il rischio.Spostano i termini di un contratto tradizionale in modo che la parte che sarebbe stata sottoposta al rischio associato, ad esempio, ai tassi di interesse o ai tassi di cambio, sia protetta, mentre l'altra parte è esposta.I derivati incorporati vengono utilizzati per convincere gli investitori a partecipare a contratti altrimenti poco attraenti rendendo i contratti meno rischiosi.