Cos'è una curva di resa invertita?

Tradizionalmente, gli investimenti a lungo termine pagano tassi di interesse più elevati rispetto agli investimenti a breve termine.Se gli investitori perdono fiducia nel clima economico a lungo termine, può esserci una maggiore domanda di investimenti a breve termine.Questa domanda potrebbe portare a investimenti a breve termine che pagano tassi di interesse più elevati, o rendimenti rispetto agli investimenti a lungo termine.In questa situazione, esiste una curva di resa invertita.Alcuni investitori ed economisti ritengono che una curva di rendimento invertita sia un predittore di recessione. In particolare, la curva dei rendimenti è la differenza tra i rendimenti degli investimenti a breve e lungo termine dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti.La maggior parte degli esperti finanziari concorda sul fatto che la differenza tra la fattura del tesoro di 3 mesi e i rendimenti obbligazionari del Tesoro a 10 anni è un buon indicatore dell'attuale curva del rendimento.Di solito, più a lungo è il termine di investimento, maggiore è il rischio.Viene pagato un tasso di interesse più elevato per compensare questo rischio.Se una sicurezza di 3 mesi pagasse un tasso di interesse più elevato rispetto a una sicurezza di 10 anni, esisterebbe una curva di rendimento invertita.

Una curva di rendimento invertita ha talvolta portato alla recessione negli Stati Uniti.Ad esempio, la curva dei rendimenti invertita nell'agosto 2006 e una recessione è iniziata nel dicembre 2007. È importante notare anche gli altri fattori sottostanti che hanno portato a questa recessione.Durante questo periodo, i valori della casa e i corrispondenti valori di sicurezza garantiti da ipoteca sono stati gonfiati gravemente.

La stabilità finanziaria delle banche e di altri istituti finanziari che sono stati fortemente investiti in questi titoli sono crollate.L'instabilità è scesa ad altre aziende e la disoccupazione è aumentata in modo significativo.Una mancanza complessiva di fiducia nell'economia ha seguito e innescato una recessione.In questo caso la curva del rendimento invertita ha preceduto la recessione.

Quando i consumatori e gli investitori istituzionali iniziano a vedere rese di investimento a breve termine uguali rese di investimento a lungo termine, ciò rappresenta una curva di rendimento piatto.Una curva a snervamento piatto è generalmente un segno che seguirà una curva di snervamento invertita.Non appena i rendimenti degli investimenti a breve termine superano i rendimenti degli investimenti a lungo termine, la curva dei rendimenti viene invertita.Ad esempio, quando un certificato di deposito di 6 mesi (CD) presso una banca locale o un sindacato di credito paga un tasso di interesse più elevato rispetto a un CD di 12 mesi, la curva dei rendimenti viene invertita.

Le curve di rendimento invertite possono indicare una mancanza complessivadi fiducia nella salute economica a lungo termine.Affinché esista una curva di rendimento invertita, di solito esiste una forte domanda di investimenti a breve termine.Una curva di resa invertita a volte ha preceduto una recessione, ma non sempre.Sebbene la curva di snervamento invertita del 2006 sia stata seguita da una recessione della fine del 2007, una curva di resa invertita nel 1966 e una curva di snervamento piatto nel 1998 non ha portato a recessioni.