Vad är en inverterad avkastningskurva?
Traditionellt betalar långsiktiga investeringar högre räntor än kortfristiga investeringar.Om investerare tappar förtroendet för det långsiktiga ekonomiska klimatet kan det finnas en högre efterfrågan på kortfristiga investeringar.Denna efterfrågan kan leda till kortfristiga investeringar som betalar högre räntor eller avkastning än långsiktiga investeringar.I denna situation finns det en inverterad avkastningskurva.Vissa investerare och ekonomer anser att en inverterad avkastningskurva är en prediktor för lågkonjunktur.
Specifikt är avkastningskurvan skillnaden mellan kortsiktiga och långsiktiga investeringsavkastningar i USA: s statssäkerheter.De flesta finansiella experter är överens om att skillnaden mellan den 3-månaders statsskuldväxeln och de 10-åriga statsobligationer är en bra indikator på den nuvarande avkastningskurvan.Vanligtvis, ju längre investeringstiden, desto högre risk.En högre ränta betalas för att kompensera för denna risk.Om en 3-månaders säkerhet betalade en högre ränta än en 10-årig säkerhet, skulle en inverterad avkastningskurva existera.
En inverterad avkastningskurva har ibland lett till lågkonjunktur i USA.Till exempel inverterades avkastningskurvan i augusti 2006 och en lågkonjunktur inleddes i december 2007. Det är viktigt att också notera de andra underliggande faktorerna som ledde till denna lågkonjunktur.Under denna tid uppblåsta hemvärden och motsvarande hypoteksstödda säkerhetsvärden grovt.
Den finansiella stabiliteten för banker och andra finansiella institut som var mycket investerade i dessa värdepapper kollapsade.Instabilitet sipprade ner till andra företag och arbetslösheten ökade avsevärt.En övergripande brist på förtroende för ekonomin följde och utlöste en lågkonjunktur.I detta fall föregick den inverterade avkastningskurvan lågkonjunkturen.
När konsumenter och institutionella investerare börjar se kortsiktiga investeringsutbyten är lika med långsiktiga investeringsavkastningar, representerar detta en platt avkastningskurva.En platt avkastningskurva är i allmänhet ett tecken på att en inverterad avkastningskurva kommer att följa.Så snart kortsiktiga investeringsavkastningar överträffar långsiktiga investeringsavkastning, är avkastningskurvan inverterad.Till exempel, när ett 6-månaders insättningscertifikat (CD) på en lokal bank eller kreditförening betalar en högre ränta än en 12-månaders CD, är avkastningskurvan inverterad.
Inverterade avkastningskurvor kan peka på en total brist på bristav förtroende för långsiktig ekonomisk hälsa.För att en inverterad avkastningskurva finns finns det vanligtvis en hög efterfrågan på kortfristiga investeringar.En inverterad avkastningskurva har ibland föregått en lågkonjunktur, men inte alltid.Även om den inverterade avkastningskurvan 2006 följdes av en lågkonjunktur 2007, ledde en inverterad avkastningskurva 1966 och en platt avkastningskurva 1998 inte till lågkonjunkturer.