Wat is terminale waarde?

Ook bekend als horizon of voortdurende waarde, heeft de terminale waarde te maken met de verwachte waarde van een actief aan het einde van een gespecificeerde periode.Het cijfer houdt normaal gesproken rekening met factoren als de rentevoet die van toepassing is op het actief van de huidige datum tot het einde van de beschouwde periode, evenals de huidige waarde van het actief zelf.Dit type projectie is nuttig bij het plannen van budgetten voor toekomstige activiteiten en het regelen van de cashflow om aan die budgetten te voldoen.De aanpak kan ook worden gebruikt om de levensvatbaarheid van het verwerven van een actief te evalueren, omdat het inhoudt dat het bepaalt hoeveel winst de belegger redelijkerwijs kan verwachten op een bepaald tijdstip te bereiken.

Er zijn twee veel voorkomende benaderingen voor het berekenen van de terminale waarde.Eén benadering staat bekend als de eeuwigdurende formule of het voor altijd groeimodel.Het idee met deze aanpak is om de vrije kasstromen te identificeren die voortdurend worden gegenereerd, waardoor de terminale waarde van het actief aan het einde van elke cyclus of periode wordt beïnvloed.Met deze methode kan de belegger bepalen of de verhoging van de waarde, evenals het genereren van rentebaten uit het actief, waarschijnlijk op een min of meer consistente manier van de volgende periode zal doorgaan.Dit kan vooral nuttig zijn als het doel is om die rentebaten te gebruiken als onderdeel van de financiering voor opeenvolgende budgetten.

De andere gemeenschappelijke methodologie die wordt gebruikt om de terminale waarde te bepalen, staat bekend als de exitbenadering.Hier is er een veronderstelling dat het actief aan het einde van de geprojecteerde periode zal worden verkocht.Dit stelt de belegger in staat om te bepalen of het rendement dat wordt gegenereerd aan het einde van de beschouwde periode voldoende is om de mate van risico te verdienen die betrokken is bij de verwerving van het actief.Het toepassen van deze aanpak kan het veel eenvoudiger maken om te bepalen of de investering goed past bij de doelen van de belegger, of dat hij of zij verder moet gaan en een andere investeringskans moet zoeken.

Beide benaderingen van terminale waarde hebben potentiële verplichtingen alsevenals voordelen.Met de eeuwige formule is er een verhoogd gebruik van schattingen bij het bepalen van de waarde van het actief aan het einde van de opgegeven periode.Dit verhoogt de foutenmarge enigszins.Als de veronderstellingen met betrekking tot de groeisnelheid en andere factoren onnauwkeurig blijken te zijn, zal de waarde minder zijn dan geprojecteerd en kan de reden voor het verwerven van het actief in de eerste plaats ondermijnen.

De exit -benadering, hoewel eenvoudiger dan de eeuwigheidsbenadering, is ook sterk afhankelijk van de nauwkeurigheid van de veronderstellingen over de groei tot het einde van de gespecificeerde periode.Onverwachte gebeurtenissen kunnen de groeisnelheid beïnvloeden en dus resulteren in een lagere waarde dan oorspronkelijk geprojecteerd.Toch wordt deze aanpak vaak begunstigd door financiële experts, met name investeringsbankiers.Houd er rekening mee dat de projectie van de terminale waarde is gebaseerd op veronderstellingen met betrekking tot de meerdere factoren,, waardoor deze factoren zo realistisch mogelijk zullen helpen om de kansen te verbeteren om nauwkeurig aan te komen in een cijfer die betrouwbaar is, en dus nuttiger is voor de belegger.