Qu'est-ce que la valeur du terminal?

Également connu sous le nom d'horizon ou de valeur continue, la valeur du terminal concerne la valeur prévue d'un actif à la fin d'une période de temps spécifiée.Le chiffre prend normalement en compte des facteurs tels que le taux d'intérêt qui s'applique à l'actif de la date actuelle à la fin de la période considérée, ainsi que la valeur actuelle de l'actif lui-même.Ce type de projection est utile lors de la planification des budgets pour les opérations futures et de l'organisation des flux de trésorerie pour répondre à ces budgets.L'approche peut également être utilisée pour évaluer la viabilité de l'acquisition d'un actif, car elle consiste à déterminer la quantité de gain que l'investisseur peut raisonnablement s'attendre à atteindre par un moment donné.

Il existe deux approches communes pour calculer la valeur terminale.Une approche est connue sous le nom de formule de perpétuité, ou le modèle de croissance de perpétuité.L'idée avec cette approche est d'identifier les flux de trésorerie disponibles qui sont générés sur une base continue, ce qui a un impact sur la valeur terminale de l'actif à la fin de chaque cycle ou période considéré.Avec cette méthode, l'investisseur peut déterminer si l'augmentation de la valeur, ainsi que la génération de revenus d'intérêts de l'actif, se poursuivent probablement d'une période à l'autre d'une manière plus ou moins cohérente.Cela peut être particulièrement utile si l'objectif est d'utiliser ce revenu d'intérêt dans le cadre du financement des budgets successifs.

L'autre méthodologie commune utilisée pour déterminer la valeur terminale est connue sous le nom d'approche de sortie.Ici, il y a une supposition que l'actif sera vendu à la fin de la période prévue.Cela permet à l'investisseur de déterminer si le taux de rendement généré à la fin de la période considérée est suffisant pour mériter le degré de risque impliqué dans l'acquisition de l'actif.L'application de cette approche peut faciliter la détermination de l'investissement si l'investissement est un bon choix pour les objectifs de l'investisseur, ou s'il doit passer à autre chose et rechercher une opportunité d'investissement différente.

Les deux approches de la valeur terminale ont des passifs potentiels commeainsi que les avantages.Avec la formule de perpétuité, il y a une utilisation accrue des estimations pour déterminer la valeur de l'actif à la fin de la période spécifiée.Cela augmente quelque peu la marge d'erreur.Si les hypothèses faites concernant le taux de croissance et d'autres facteurs s'avèrent inexactes, la valeur sera inférieure à celle de projeter et pourrait saper la raison de l'acquisition de l'actif en premier lieu.

L'approche de sortie, bien que plus simple que l'approche de perpétuité, repose également fortement sur la précision des hypothèses faites sur la croissance jusqu'à la fin de la période spécifiée.Les événements imprévus peuvent avoir un impact sur le taux de croissance et entraîner une valeur inférieure à celle initialement projetée.Pourtant, cette approche est souvent favorisée par les experts financiers, en particulier les banquiers d'investissement.Garder à l'esprit que la projection de la valeur terminale est basée sur des hypothèses concernant les multiples facteurs impliqués, rendre ces facteurs aussi réalistes que possible contribuera à améliorer les chances d'arriver avec précision à un chiffre qui est fiable et est donc plus utile à l'investisseur.