Jakie jest ryzyko przedłużenia?

Ryzyko przedłużenia stanowi problem związany z papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką (MBSS), że fundusze zostaną zamknięte, jeśli posiadacze kredytów hipotecznych zdecydują się nie spłacać ani nie refinansować pożyczek.Takie papiery wartościowe są często tworzone przy założeniu, że w puli 30-letnich hipotek większość z nich będzie opłacona lub refinansowana, zanim wygasną.Dlatego inwestorzy nie zamierzają pozostawiać swoich funduszy w zakresie bezpieczeństwa przez pełne 30 lat.Kiedy okoliczności zwiększają ryzyko przedłużenia, może to uczynić takie inwestycje bardziej niebezpieczne dla uczestników.

Ryzyko to występuje, gdy stopy procentowe zaczynają rosnąć, co często występuje w dobrej gospodarce.Osoby posiadające hipoteki o niskiej stopie procentowej wyraźnie nie mają motywacji do refinansowania, ponieważ prawdopodobnie doprowadziłoby do wyższej stopy procentowej.Mogą również nie mieć szczególnej potrzeby ani powodów do spłaty, ponieważ nie muszą szybko wyeliminować długu o wysokim odsetku.Gdy trend stóp procentowych wzrasta, ryzyko przedłużenia wzrasta, a inwestycja w MBS może stać się mniej atrakcyjną propozycją.

Inwestorzy w takich funduszach zwykle oczekują, że główny spłacisz szybciej niż faktyczne warunki pożyczki.Może to nastąpić poprzez przedpłatę, w której dłużnicy zwiększają wielkość miesięcznych płatności, aby skrócić czas pozostawiony na pożyczkę lub poprzez refinansowanie.Gdy to się nie stanie, wartość MBS spada.Wartość kuponu dostępna poprzez sprzedaż bezpieczeństwa również spada.Pułapka inwestycyjna może powstać, w której ludzie nie mogą sprzedać swoich akcji bez utraty straty, a zamiast tego muszą poczekać na okres MBS. Inwestorzy mogą mieć obawy dotyczące ryzyka przedłużenia, jeśli potrzebują wysoce płynnych aktywów.Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i inne zabezpieczone zobowiązania zadłużenia (CDO) są wykorzystywane w branży finansowej w celu dystrybucji ryzyka i zwolnienia aktywów w celu dalszej działalności inwestycyjnej.Kiedy aktywność w tym sektorze zaczyna spadać, może powodować niepokoje wśród inwestorów.Niektórzy nie mogą sobie pozwolić na to i muszą zlikwidować swoje aktywa, nawet jeśli oznacza to stratę.To z kolei może wywołać panikę i efekt domina, ponieważ inwestorzy dżokej na pozycję w tym, co sensowne mogą być rynkiem malejącym.

Poziom ryzyka przedłużenia w MBS może się różnić.Analitycy mogą przeglądać obecne warunki rynkowe i inne czynniki, aby zapewnić oszacowanie.Może to szybko zmienić się w odpowiedzi na trendy finansowe i polityczne, które mogą spowodować wzrost stopy procentowej.Doświadczeni i adaptacyjni inwestorzy próbują wyprzedzić rynek, aby nie zostali złapani z spadku inwestycji.