Co to jest neutralne ryzyko?

Inwestorzy dzielą się na trzy szerokie kategorie w odniesieniu do względnego stopnia ryzyka, które są gotowi tolerować w swoich strategiach inwestycyjnych.Inwestycja neutralna ryzyka obejmuje podejmowanie decyzji, które nie uwzględnia ryzyka inwestycji.Większość inwestorów jest niechętna do ryzyka, wybierając najniższe inwestycje, które dają daną stopę zwrotu.Z drugiej strony osoby poszukujące ryzyka angażują się w inwestycje wysokiego ryzyka, z niskimi potencjalnymi wypłatami lub niskim prawdopodobieństwem osiągnięcia zysku.Inwestorzy neutralni ryzyka rozważają inne parametry niż ryzyko, takie jak stopa zwrotu i pęd rynku, przy wyborze papierów wartościowych za inwestycje.

Na przykład wyobraź sobie, że trzech inwestorów ma 1000 USD dolarów amerykańskich (USD) do inwestowania.Inwestor niechętnego do ryzyka postanawia wprowadzić swoją 1000 USD w obligację skarbową Stanów Zjednoczonych z trzy procentową stopą zwrotu.Przyciągany do ryzyka, poszukiwacz ryzyka inwestuje swoje pieniądze w firmę start-up, która sprzedaje najnowszy produkt ulepszenia online, z potencjalną stopą zwrotu w wysokości pięciu procent.Chociaż zakup akcji wiąże się z większym ryzykiem niż obligacja skarbowa, neutralny inwestor ryzyka decyduje się na zakup akcji, miejmy nadzieję, aby uzyskać wyższą stopę zwrotu niż trzy procent.

Neutralny ryzyko wyrażenia zastosowano również do określonych strategii opcji, w których ryzyko utrzymywania pozycji w akcjach jest łagodzone poprzez kompensowanie połączeń i opcji umieszczania.Na przykład arbitraż konwersji to strategia inwestycyjna, w której inwestor zajmuje pozycję w akcji przy sprzedaży opcji kupna i kupując opcję PUT o tej samej cenie wykonania.Inwestor próbuje wykonać opcje, aby premia jednej lub drugiej opcji przekroczyła swoją wartość rynkową przez cały czas trwania arbitrażu konwersji.Innymi słowy, długa pozycja zapasowa jest zabezpieczana krótkim połączeniem i długą przyczyną z tą samą ceną wykonania, teoretycznie blokując zysk i czyni strategię stosunkowo neutralną.

Na przykład wyobraź sobie, że akcje XYZ sprzedaje się za 74,20 USD.W danym miesiącu opcja kupna sprzedaje się za 4,90 USD, a opcja PUT za 5,70 USD.Arbitraż konwersji można ustawić za 75,00 USD, z ceną wykonania 76,00 USD za obie opcje.Przy obecnej cenie wartość czasu dla krótkiego połączenia wynosi 4,90 USD o wartości wewnętrznej zero, a wartość czasowa dla długiej liczby wynosi 4,70 USD o wartości wewnętrznej 1,00 USD.Wartość czasu netto wynosi 0,20 USD, co oznacza 20-centowy kredyt netto według kredytu na akcję.