Qu'est-ce que le risque neutre?

Les investisseurs se répartissent en trois grandes catégories en ce qui concerne le degré relatif de risque qu'ils sont prêts à tolérer dans leurs stratégies d'investissement.L'investissement neutre au risque implique la prise de décision qui ne prend pas en compte le risque de l'investissement.La plupart des investisseurs sont opposés au risque, choisissant l'investissement à risque le plus faible qui donne un taux de rendement donné.D'un autre côté, les demandeurs de risques s'engagent dans des investissements à haut risque, avec de faibles gains potentiels ou une faible probabilité de réaliser un profit.Les investisseurs neutres à risque considèrent d'autres paramètres que le risque, tels que le taux de rendement et la dynamique du marché, lors du choix des titres d'investissement.

Par exemple, imaginez que trois investisseurs ont chacun 1 000 dollars américains (USD) à investir.L'investisseur opposé au risque choisit de mettre son 1 000 USD dans une obligation du Trésor américain avec un taux de rendement de 3%.Attirée par les risques, le demandeur de risques investit son argent dans une start-up qui vend le dernier produit d'amélioration en ligne, avec un taux de rendement potentiel de cinq pour cent.Bien qu'un achat d'actions implique plus de risques que celui d'une obligation du Trésor, l'investisseur neutre à risque choisit d'acheter des actions, espérons-le, pour obtenir un taux de rendement plus élevé que de 3%.

L'expression Neutre à risque a également été appliquée à des stratégies d'options spécifiques dans lesquelles le risque de maintien des positions en actions est atténué par l'appel compensant et les options de put.Par exemple, l'arbitrage de la conversion est une stratégie d'investissement dans laquelle l'investisseur occupe une position dans un stock tout en vendant une option d'achat et en achetant une option de vente avec le même prix d'exercice.L'investisseur tente d'exécuter les options afin que la prime de l'une ou l'autre option dépasse sa valeur marchande pendant toute la durée de l'arbitrage de conversion.En d'autres termes, une longue position de stock est couverte d'un court appel et d'un long put avec le même prix d'exercice, verrouillant théoriquement un profit et rendant la stratégie relativement risquée neutre.

Par exemple, Imagine XYZ Stock se vend à 74,20 $ USD.Au cours d'un mois donné, l'option d'appel se vend à 4,90 USD et l'option de vente pour 5,70 USD.Un arbitrage de conversion peut être mis en place pour 75,00 $ USD, avec un prix d'exercice de 76,00 USD pour les deux options.Au prix actuel, la valeur temporelle de l'appel court est de 4,90 USD avec une valeur intrinsèque de zéro, et la valeur temporelle du put long est de 4,70 USD avec une valeur intrinsèque de 1,00 USD.La valeur de temps nette est de 0,20 USD, ce qui signifie un crédit de valeur temporelle nette de 20 cents par action.