Vad är en säkerhetsmarknadslinje?

Säkerhetsmarknadslinjen, även känd som SML och kallas den karakteristiska linjen, är grafen för en riskavkastningslinje.Linjen, som är en produkt från Capital Asset Pricing Model (CAPM), graferar förhållandet mellan marknadsrisk och förväntad avkastning.Analytiker använder den för att jämföra investeringsavkastning mot olika portföljer.Specifikt hjälper linjen analytiker att urskilja vad en rimlig risknivå är mot en viss avkastningsnivå.Det används ofta av portföljförvaltare som letar efter ytterligare tillgångar att lägga till i portföljen.

Investerare vill vanligtvis ha två saker från en tillgång mdash;Ingen risk och massor av retur mdash;Men den kombinationen är svår att hitta.Som sådan använder portföljförvaltare verktyg för att hjälpa dem att bestämma de bästa priserna för tillgångar.Säkerhetsmarknadslinjen är ett visuellt verktyg som hjälper chefer och analytiker att avgöra om en tillgång är över- eller undervärderad på marknaden, vilket i slutändan leder till bättre beslutsfattande och en mer lönsam portfölj.

CAPM är van vid attBestäm avkastningen för en viss tillgång.Formeln är ks ' krf + b (km - krf) , där ks är avkastningen för en given säkerhet, krf är den riskfria avkastningen, km är den genomsnittliga marknadskursenav retur, och B är beta.Beta representerar icke-diversifierad risk;Det vill säga risken som inte kan diversifieras genom att äga en portfölj av aktier.Baserat på beta börjar säkerhetsmarknadslinjen med den riskfria räntan eller nollrisken och rör sig upp och till höger.En lågriskinvestering ligger i början av linjen, så ju högre en investering är på linjen, desto riskfylldare är säkerheten.

Om linjen för en individuell säkerhet ligger över marknadslinjen för portföljsäkerhet, indikerar det att aktien är undervärderad.Om beståndet är ritat under det, betyder det att beståndet är övervärderat.I det förra fallet kan investeraren förvänta sig en större avkastning med tanke på risknivån;I det senare fallet kan investeraren förvänta sig att få mindre avkastning än jämförbara värdepapper med samma risknivå.Med andra ord, SML hjälper portföljförvaltare att bestämma den optimala avkastningsnivån med en viss risknivå.Det kan också förändras på grund av makroekonomiska faktorer som tillväxt i ekonomin, förändringar i globala kapitalmarknadsförhållanden och inflation.