Hvad er en sikkerhedsmarkedslinje?

Sikkerhedsmarkedslinjen, også kendt som SML og benævnt den karakteristiske linje, er grafen for en risiko-return-linje.Linjen, som er et produkt af Capital Asset Pricing Model (CAPM), grafer forholdet mellem markedsrisiko og forventet afkast.Analytikere bruger det til at sammenligne investeringsafkast med forskellige porteføljer.Specifikt hjælper linjen analytikere med at skelne mellem, hvad et rimeligt risikoniveau er imod et bestemt niveau af afkast.Det bruges ofte af porteføljeforvaltere på udkig efter yderligere aktiver, der kan tilføjes til porteføljen.

Investorer ønsker typisk to ting fra et aktiv mdash;Ingen risiko og masser af tilbagevenden mdash;Men den kombination er vanskelig at finde.Som sådan bruger porteføljeforvaltere værktøjer til at hjælpe dem med at bestemme de bedste priser for aktiver.Sikkerhedsmarkedslinjen er et visuelt værktøj, der hjælper ledere og analytikere med at bestemme, om et aktiv er over- eller undervurderet på markedet, hvilket i sidste ende fører til bedre beslutningstagning og en mere rentabel portefølje.

CAPM bruges tilBestem afkastet for et bestemt aktiv.Formlen er ks ' krf + b (km - krf) , hvor ks er afkastet for en given sikkerhed, krf er den risikofri afkast, km er den gennemsnitlige markedsrateaf tilbagevenden, og B er beta.Beta repræsenterer ikke-diversificeret risiko;Det vil sige, risikoen, der ikke kan diversificeres væk ved at eje en portefølje af aktier.Baseret på beta begynder sikkerhedsmarkedslinjen med den risikofri sats eller nulrisiko og bevæger sig op og til højre.En investering med lav risiko er placeret i begyndelsen af linjen, så jo højere en investering er på linjen, jo mere risikabelt er sikkerheden.

Hvis linjen for en individuel sikkerhed er over porteføljens sikkerhedsmarkedslinje, indikerer det, at bestanden er undervurderet.Hvis bestanden er afbildet under det, betyder det, at bestanden er overvurderet.I det tidligere tilfælde kan investoren forvente et større afkast i betragtning af risikoniveauet;I sidstnævnte tilfælde kan investoren forvente at tjene mindre afkast end sammenlignelige værdipapirer med det samme risikoniveau.Med andre ord hjælper SML porteføljeforvaltere med at bestemme det optimale afkastniveau, der er givet et vist risikoniveau.Det kan også ændres på grund af makroøkonomiske faktorer, såsom vækst i økonomien, ændringer i globale kapitalmarkedsforhold og inflation.