Vad är ett Sharpe -förhållande?

Sharpe -förhållandet är ett mycket enkelt mått på att bedöma fördelen med en investering.Det syftar till att beräkna överskottsavkastningen, vilket är avkastningen som uppnås utöver den som skulle ha uppnåtts genom att helt enkelt spåra marknaden som helhet.Denna avkastning beaktas sedan i termer av den risk som hade varit inblandad.Även om enkelheten i Sharpe -förhållandet är dess största fördel, kan det också vara en svaghet.

Någon som analyserar en investering kommer ofta att använda Sharpe -förhållandet för att bedöma risken mot avkastning.Balansen mellan den potentiella eller förväntade avkastningen på investeringen och risken att den faktiska avkastningen blir lägre, eller till och med negativ, är en viktig faktor i de flesta investeringsbeslut.För att göra denna bedömning korrekt måste avkastningen bedömas inom ramen för andra alternativ.Framför allt bör avkastningen på en viss investering jämföras med mängden risk som är förknippad med investeringen.

Sharpe -förhållandet är ett sätt att göra detta.I sin enklaste form är förhållandet den differentiella avkastningen dividerat med standardavvikelsen.I sin tur är den differentiella avkastningen avkastningen på portföljen minus avkastningen på riktmärket.Dessa koncept är alla mycket enklare än deras namn kan antyda.

Avkastningen på portföljen är avkastningen på den investering som bedöms, uttryckt i procent.Avkastningen på riktmärket kan beräknas på två sätt.Den ena är att jämföra den med en motsvarande investering med effektivt ingen risk, till exempel en regering utfärdad skuld.En annan metod är att jämföra den med en hel relaterad marknads prestanda.Till exempel, när man bedömer en enskild aktie, kan riktmärket vara ett relaterat aktiemarknadsindex.Den tidigare metoden är ibland känd som det ursprungliga Sharpe -förhållandet, medan den senare är känd som det generaliserade Sharpe -förhållandet eller informationsförhållandet.

Standardavvikelsen är en åtgärd som jämför hur mycket en investeringsprestanda har varierat i jämförelse med hela hela helamarknadsföra.I stället för att bara jämföra sin slutliga nivå ser denna åtgärd på det totala rörelsesområdet över tid för ett investeringsvärde.Detta tas vanligtvis som en indikator på hur mycket risk som är involverad i investeringen: ju mer den varierar, desto större är potentialen för både vinster och förluster.

Genom att tillämpa Sharpe -förhållandet är det möjligt att producera det som kallas en risk-justerad avkastning.Detta visar hur väl en investering som utförs i jämförelse med risknivån.Detta kan vara en indikator på färdigheterna hos en investerare i fondförvaltaren.Till exempel kan en fondförvaltare ha uppnått en högre avkastning under det senaste året än en rival.Om rivalen har ett högre Sharpe -förhållande kan det indikera att den första chefen helt enkelt hade tur med sina investeringar och rivalen är en bättre satsning för att balansera risken kontra avkastning i framtiden.

Det är möjligt att använda Sharpe -förhållandet antingen retrospektivt ellersom en prognos.Att tillämpa den på historiska data kallas en ex -postberäkning.Att tillämpa det på prognoser är en ex ante -beräkning.