ช่วงเวลา Minsky คืออะไร?

ช่วงเวลา Minksy เป็นวลีที่ได้รับการตั้งชื่อตามปรัชญาของ Hyman Minsky นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯในศตวรรษที่ 20 ^{ซึ่งถือมุมมองในแง่ร้ายเกี่ยวกับความมั่นคงของตลาดการเงินMinksy เชื่อว่าตลาดเสรีมีความไม่แน่นอนพื้นฐานเนื่องจากการเก็งกำไรทำให้ราคาอยู่ในระดับสูงอย่างไม่เป็นธรรมชาติซึ่งนำไปสู่การยุบตัวของหายนะอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้แนวคิดนี้ขึ้นอยู่กับหลักฐานที่ว่าการคาดเดาสร้างเพียงภาพลวงตาของการเติบโตที่เรียกว่าตลาดวัวซึ่งต่อมาได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่ยั่งยืนเมื่อมีการบีบสภาพคล่องการบีบสภาพคล่องคือการเติบโตของการรับรู้ที่โดดเด่นในหมู่ผู้ให้กู้ซึ่งจะส่งผลให้เกิดช่วงเวลา Minsky ซึ่งความเชื่อในการขาดแคลนเงินลงทุนที่มีอยู่ในตลาดนำไปสู่การให้สินเชื่อที่เข้มงวดโดยธนาคารสิ่งนี้ยังทำหน้าที่เป็นกลไกการตอบรับที่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจและข้อกำหนดด้านเครดิตโดยธนาคารซึ่งจะช่วยลดการไหลของเงินทุนโดยรวม}ในขณะที่แนวคิด Minsky Moment ได้รับการตั้งชื่อตามปรัชญาเศรษฐกิจของ Hyman Minskysในปี 1998 โดย Paul McCulley ผู้จัดการการลงทุนระดับโลกที่ใช้มันเพื่ออ้างถึงวิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียในเวลานั้นวิกฤตเอเชียเกิดขึ้นเนื่องจากนักเก็งกำไรเพิ่มมูลค่าของสกุลเงินในตลาดเอเชียที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐในระดับที่มูลค่าของสกุลเงินดังกล่าวลดลงในที่สุดหลักการพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มดังกล่าวคือความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่การซื้อขายสกุลเงินหรือหลักทรัพย์จริงมาถึงจุดที่ตลาดเองไม่สามารถรักษาปริมาณการซื้อขายได้เพียงพอเพื่อรักษาราคาปัจจุบันเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นมันจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ในบางช่วงเวลาที่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในการรับรู้ที่เรียกว่าการบีบสภาพคล่องจะเกิดขึ้น

การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์และสกุลเงินเพิ่มขึ้นในตลาดสัดส่วนการลงทุนในราคาที่เพิ่มขึ้นซึ่งช่วยให้กำไรมากขึ้นหากราคายังคงเพิ่มขึ้นHymen Minsky เชื่อว่ายิ่งมีแนวโน้มนานขึ้นที่แนวโน้มนี้จะขยายเวลาและยิ่งโลกมากขึ้นเท่าไหร่ความผิดพลาดหรือการแก้ไขที่เกิดขึ้นในตลาดก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้นเมื่อช่วงเวลา Minsky รุนแรงมากจนการบีบสภาพคล่องเริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมมันมักจะจำเป็นสำหรับธนาคารกลางในหลายประเทศที่จะก้าวเข้ามาและพยายามย้อนกลับแนวโน้มโดยการสูบเงินทุนเข้าสู่ตลาดจากคลังแห่งชาติ

หลังจากนั้นช่วงเวลาของการลดลงของตลาดได้มาถึงภูมิทัศน์มันเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับนักลงทุนที่จะตกอยู่ในประเภทของแนวโน้มการลงทุนที่ไม่ดีที่เรียกว่ากับดักวัวกับดักวัวเกิดขึ้นทันทีหลังจากช่วงเวลา Minsky เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท หรือความปลอดภัยที่ลดลงในราคาถูกมองว่ากำลังจะเปลี่ยนทิศทางและมุ่งหน้าไปด้านบนกระตุ้นการลงทุนอย่างหนักเพื่อทำกำไรจำนวนมากจากการเติบโตอย่างไรก็ตามเวลาส่วนใหญ่การลดลงยังคงดำเนินต่อไปและการลงทุนใหม่ใด ๆ จะสูญเสียมูลค่าเพิ่มเติม

การล่มสลายของซับไพรม์ในตลาดที่อยู่อาศัยที่เกิดขึ้นระหว่างปี 2550-2551 ในสหรัฐอเมริกาเป็นตัวอย่างของช่วงเวลามินสกี้นักเก็งกำไรในอสังหาริมทรัพย์ลงทุนมากขึ้นในการจำนองสินเชื่อบ้านที่ทำในอัตราดอกเบี้ยซับไพรม์ที่มีความเสี่ยงเนื่องจากผู้ให้กู้ยินดีที่จะใช้โอกาสในการให้สินเชื่อด้วยความเชื่อที่ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตต่อไปเมื่อการยึดสังหาริมทรัพย์ของบ้านเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างไรก็ตามแนวทางปฏิบัติของการให้กู้ยืมทำให้เครียดทำให้เกิดสภาพคล่องและการย้อนกลับอย่างฉับพลันของแนวโน้มของการรับรู้การเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดที่อยู่อาศัยสิ่งนี้ทำให้เกิดการลดค่าเงินในภาคที่อยู่อาศัยโดยรวมและการสูญเสียสำหรับธนาคารและนักลงทุนที่ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ของพวกเขาอย่างมากเพื่อซื้อเข้าสู่ตลาด