Co je totální výměna návratnosti?

Celkové výnosové swapy jsou strategií, ve které každá strana obdrží určitý typ sazby nebo návratu konkrétního referenčního aktiva.Hedge fondy jsou jedním z běžnějších typů finančních investic, které využívají tento typ uspořádání.Swap je obvykle klasifikován jako jedna forma úvěrového derivátu, ačkoli proces není přesnou shodou pro obvyklou pracovní definici pro tento typ derivátu.

Ve strategii celkové výměny výměny obdrží jedna z zúčastněných stran platby úroků z hedgeového fondu.Součástí plateb úroků jsou kapitálové zisky a ztráty za uvedené období.Druhá strana v transakci obdrží jako náhradu za účast nějakou pevnou nebo plovoucí sazbu.Plovoucí sazby jsou obvykle založeny na současném liboru.Rozpětí, které je mezi stranami předem stanoveno v době, kdy je dohoda uzavřena, pomáhá udržovat rovnováhu mezi partnery v přiměřených obvodech.

Zatímco je celková výměna návratnosti někdy chápána jako derivát úvěru, není tomu tak, alespoň v klasickém smyslu.Celkový výměna výměny nese úvěrové i tržní riziko.To se liší od tradičního úvěrového derivátu, kde duální riziko není součástí struktury nebo provozu derivátu.

Použití celkové výměny návratnosti je velmi běžné s hedgeovými fondy.Může pomoci vytvořit určitý stupeň pákového efektu s referenčními aktivy použitými v swapu.Investoři mohou těžit z jednoho ze dvou způsobů s celkovou výměnou návratnosti.Jedna strana si bude moci využívat výhody vlastnictví aktiva, aniž by jej musela vyjmenovat v rozvaze.Druhá strana nese aktiva v rozvaze, ale má ochranu proti jakémukoli stupni ztráty na referenčním aktivu.

Banky jsou dobrým příkladem investorů, kteří považují celkový výměna za dobrý krok.Protože existuje atraktivní výhoda nákladů na financování, může si banka využívat výhody, aniž by se musela hodně spojit ve způsobu hotovosti k získání referenčního aktiva.