Cos'è uno scambio di rendimento totale?

Gli swap di rendimento totale sono una strategia in cui ciascuna parte riceve qualche tipo di tariffa o rendimento su una particolare attività di riferimento.Gli hedge fund sono uno dei tipi più comuni di investimenti finanziari che utilizzano questo tipo di accordo.Lo swap è generalmente classificato come una forma di un derivato del credito, sebbene il processo non sia una corrispondenza esatta per la solita definizione di lavoro per questo tipo di derivato.

In una strategia di swap di rendimento totale, una delle parti partecipanti riceverà pagamenti di interessi sull'hedge fund.I pagamenti di interessi sono inclusi con le plusvalenze e le perdite per il periodo citato.L'altra parte della transazione riceverà una sorta di tasso fisso o galleggiante come compensazione per la partecipazione.Di solito, i tassi galleggianti si basano sull'attuale Libor.Una diffusione predeterminata tra le parti nel momento in cui l'accordo è stato stabilito aiuta a mantenere l'equilibrio tra i partner all'interno di perimetri ragionevoli.

Mentre a volte uno scambio di rendimento totale è un derivato del credito, non è così, almeno in senso classico.Uno scambio di rendimento totale comporta il rischio sia di credito che di mercato.Ciò è diverso da un tradizionale derivato del credito in cui il doppio rischio non fa parte della struttura o del funzionamento del derivato.

L'uso di uno scambio di rendimento totale è molto comune con gli hedge fund.Può aiutare a creare un grado di leva finanziaria con le risorse di riferimento utilizzate nello scambio.Gli investitori possono beneficiare di uno dei due modi con lo scambio di rendimento totale.Una parte sarà in grado di godere del vantaggio di possedere l'attività senza doverlo elencarla in bilancio.L'altra parte porta le attività in bilancio, ma ha protezione contro qualsiasi grado di perdita sull'attività di riferimento.

Le banche sono un buon esempio di investitori che trovano lo scambio di rendimento totale per essere una buona mossa.Poiché esiste un vantaggio interessante sui costi di finanziamento, una banca può godere dei benefici senza la necessità di legare molto in contanti per acquisire l'attività di riferimento.