Was ist eine erwartete Rendite?

Eine erwartete Rendite ist der Wert, den die Anleger erwarten, dass ein Vermögenswert über einen bestimmten Zeitraum im Durchschnitt verdient oder verliert.Genauer gesagt ist es die Summe aller möglichen finanziellen Ergebnisse eines Vermögenswerts, das durch die Wahrscheinlichkeit des Auftretens des Ergebnisses gewichtet wird.Einfach mit einem Baumdiagramm berechnet, wenn ein Vermögenswert eine Gewinnchance von 70 Prozent hat, 6 Prozent und eine Chance von 30 Prozent, in einem Jahr 9 Prozent zu verdienen, wird die erwartete Rendite des Vermögenswerts mit 6,9 Prozent berechnet.Die Zinsen, Dividenden und Kapitalgewinne und Vermögensverluste wirken sich auf ihre erwarteten Renditen aus.Es wird auch als mittlere Rendite bezeichnet und ist der beste Prädiktor eines Anlegers für das zukünftige Marktverhalten.

Tatsächliche versus erwartete Renditen

Im Gegensatz zu einer erwarteten Rendite ist eine tatsächliche Rendite der gemeldete Betrag, den ein Vermögenswert über einen bestimmten Zeitraum gewonnen oder verloren hat.Eine Gesamtrendite ist die tatsächliche Rendite eines Vermögenswerts gegenüber einem Anlagehorizont, einschließlich Reinvestitionsquoten.Es ist sehr unwahrscheinlich, dass die tatsächliche Rendite eines Vermögenswerts genau der erwarteten Rendite entspricht, sodass ein Vermögenswert im Stream berücksichtigt wird, wenn seine tatsächlichen und erwarteten Renditen ausreichend geschlossen sind.Wenn ein Vermögenswert die vorhergesagte Rendite erheblich unterdurchschnittlich oder übertroffen hat, wird er als abnormale Rendite bezeichnet, die aufgrund von Fusionen, Zinsänderungen oder Klagen auftreten kann, die alle den jeweiligen Vermögenswert anstelle des Marktes als Ganzes beeinflussen.

Vorhersagemethoden

Um abnormale Renditen zu erkennen und zu nutzen, verlassen sich die Anleger auf eine Vielzahl von Methoden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts genau vorherzusagen.Neben der zuvor erwähnten Baumdiagrammberechnung besteht eine weitere einfache Methode darin, den historischen Mittelwert der vergangenen jährlichen Renditen einzunehmen.Der historische Mittel ist keine schlechte Schätzung, ob ein Unternehmen eine lange Geschichte hat, genaue historische Daten hat und nur wenige Änderungen in seiner Struktur, Richtlinien und Strategien vorgenommen hat.Andererseits berücksichtigt die Berechnung die Volatilität nicht, was ein Maß für die Preisschwankung von Anlagemöglichkeiten von Jahr zu Jahr ist und daher eine eher primitive Schätzung ist.

risikofreies Vermögen

Einige Ökonomen haben es bemerktDiese risikofreien Vermögenswerte wie Anleihen haben unerklärliche, niedrigere, langfristige Gesamtrenditen als volatilere Vermögenswerte wie Aktien.Infolgedessen können risikofreie Vermögenswerte die Berechnung einer erwarteten Rendite negativ beeinflussen.Die Ökonomen Edward C. Prescott und Rajnish Mehra nannten dieses Phänomen das Eigenkapital -Premium -Puzzle, das Ökonomen zu verstehen hatten.Eigenkapitalprämie ist die überschüssige Rendite, die übrig bleibt, wenn die Renditen der risikofreien Vermögenswerte von der erwarteten Marktrendite abgezogen werden.Moderne Wirtschaftsmodelle wie das Capital Asset Pricing Model (CAPM) versuchen, das Aktienprämium-Puzzle zu lösen, indem die erwartete Rendite risikofreier Vermögenswerte unterschiedlich als risikoreiche Vermögenswerte geschätzt wird.Das Modell berücksichtigt die Volatilität riskanter Vermögenswerte und ihre Empfindlichkeit gegenüber Veränderungen im Markt.