Cos'è un rendimento previsto?

Un rendimento previsto è il valore che gli investitori si aspettano che un'attività guadagni o perda in media in un determinato periodo di tempo.Più precisamente, è la somma di tutti i possibili risultati finanziari di un'attività che sono ponderate dalla probabilità del verificarsi del risultato.Facilmente calcolato usando un diagramma ad albero, se un'attività ha una probabilità del 70 percento di guadagnare il 6 % e una probabilità del 30 percento di guadagnare il 9 percento in un anno, allora il rendimento atteso dell'attività viene calcolato come 6,9 per cento.L'interesse, i dividendi e le plusvalenze e le perdite delle attività influiscono sui rendimenti previsti.Chiamata anche come rendimento medio, è il miglior predittore di un investitore del futuro comportamento del mercato.

rendimenti effettivi contro previsti

In contrasto con un rendimento atteso, un rendimento effettivo è l'importo riportato che un'attività ottenuta o persa in un determinato periodo.Un rendimento totale è il rendimento effettivo di un'attività su un orizzonte di investimento, compresi i tassi di reinvestimento.È molto improbabile che il rendimento effettivo di un'attività sarà esattamente lo stesso del rendimento previsto, quindi un'attività viene considerata in streaming se i suoi rendimenti effettivi e previsti sono sufficientemente vicini.Se un'attività ha significativamente sottoperformato o sovraperformato il rendimento previsto, allora viene chiamato un rendimento anormale, che potrebbe verificarsi a causa di fusioni, variazioni dei tassi di interesse o cause, che colpiscono tutte in particolare attività anziché il mercato nel suo insieme.

Metodi di previsione

Al fine di rilevare e sfruttare rendimenti anormali, gli investitori si affidano a una varietà di metodi per prevedere accuratamente il rendimento atteso di un'attività.Oltre al calcolo del diagramma degli alberi menzionato in precedenza, un altro semplice metodo è quello di prendere la media storica dei rendimenti annuali passati.La media storica non è una brutta stima se un'azienda ha una lunga storia, ha dati storici accurati e ha apportato poche modifiche alla sua struttura, politiche e strategie.D'altra parte, il calcolo non prende in considerazione la volatilità, che è una misura della variazione dei prezzi delle opzioni di investimento di anno in anno, e quindi è una stima piuttosto primitiva.

Attività prive di rischi

Alcuni economisti hanno notatoLe attività prive di rischi, come le obbligazioni, hanno rendimenti totali inspiegabili, inferiori a lungo termine rispetto a attività più volatili come le azioni.Di conseguenza, le attività prive di rischio possono influire negativamente sul calcolo di un rendimento atteso.Gli economisti Edward C. Prescott e Rajnish Mehra hanno chiamato questo fenomeno il puzzle del premio azionario, che gli economisti hanno lottato per capire.Equity Premium è il rendimento in eccesso che viene lasciato quando i rendimenti delle attività privi di rischio vengono sottratti dal rendimento del mercato previsto.I moderni modelli economici come il modello di prezzi delle attività di capitale (CAPM) tentano di risolvere il puzzle del premio azionario stimando il rendimento atteso delle attività prive di rischio in modo diverso dalle attività rischiose.Il modello prende in considerazione la volatilità delle attività rischiose e la loro sensibilità ai cambiamenti nel mercato.