Τι είναι το κάλυμμα προς τα εμπρός;

Ένα εξώφυλλο προς τα εμπρός είναι ο τύπος υποχρέωσης που επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να δημιουργήσουν μια ρύθμιση για την αγορά περιουσιακών στοιχείων ή αγαθών σε σταθερή τιμή σε μελλοντική ημερομηνία, με λεπτομέρειες τόσο για την τιμή όσο και για την ποσότητα που θα αγοραστεί.Στο πλαίσιο της συμφωνίας, ο πωλητής πρέπει να παράγει την επιθυμητή ποσότητα, ακόμη και αν αυτός ή αυτή είναι σύντομο αυτό το ποσό όταν φτάσει η ημερομηνία αγοράς.Με άλλα λόγια, ο πωλητής μπορεί να χρειαστεί να εξασφαλίσει μονάδες προσθήκης προκειμένου να ανταποκριθεί στους όρους της προώθησης, με τα πρόσθετα αγαθά να συνιστούν κάλυμμα.

Ένας από τους ευκολότερους τρόπους κατανόησης του τρόπου με τον οποίο μια προθεσμιακή κάλυψη είναι να εξετάσει έναν επενδυτή που θέτει μια επιλογή μελλοντικής εκπλήρωσης για να αγοράσει 25.000 bushels σόγιας, με την ημερομηνία αγοράς και παράδοσης να συμβεί τρεις μήνες στο μέλλον.Ο πωλητής συμφωνεί με τους όρους, κάνοντας ουσιαστικά μια διαθήκη για να παραδώσει και τα 25.000 bushels κατά την ημερομηνία που συμφωνήθηκε, με την επιφύλαξη της λήψης της πληρωμής από τον αγοραστή.Εάν ο πωλητής διαπιστώσει ότι έχει μόνο 20.000 bushels για να τιμήσει τους όρους της πώλησης, τότε θα χρειαστεί να αγοράσετε άλλα 5.000 bushels για άμεση παράδοση για να διευθετήσουν τη συναλλαγή.Ότι 5.000 bushels θα αναφέρονται ως το κάλυμμα προς τα εμπρός.

Η έννοια της προθεσμιακής κάλυψης έχει επίσης κάποια επίδραση στον αγοραστή επίσης.Ακριβώς όπως ο πωλητής δεσμεύεται να παραδώσει τη συμφωνηθείσα ποσότητα στην καθορισμένη ημερομηνία, ο αγοραστής δεσμεύεται να παρέχει πλήρη πληρωμή κατά την ημερομηνία αυτή.Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και αν ο αγοραστής δεν έχει τα μετρητά στο χέρι για να τιμήσει τη συμφωνία, αυτός ή αυτή θα πρέπει να ρευστοποιήσει τα περιουσιακά στοιχεία ή να δανειστεί κεφάλαια για να ολοκληρώσει τη συναλλαγή, με τα δανεισμένα κεφάλαια να αποτελούν κάλυμμα.

Στις καλύτερες καταστάσεις, δεν υπάρχει ανάγκη για κάλυμμα προς τα εμπρός.Ο πωλητής διαθέτει αρκετά από τα αγαθά για να ολοκληρώσει τη συναλλαγή, χωρίς να χρειάζεται να εξασφαλίσει πρόσθετα ποσά αλλού.Κατά τον ίδιο τρόπο, ο αγοραστής διαθέτει τους οικονομικούς πόρους για να πληρώσει για την παραγγελία χωρίς την αναγκαιότητα απόκτησης πρόσθετων κεφαλαίων από μια εξωτερική πηγή.Όταν ο αγοραστής είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει τη συμφωνία μελλοντικής εκπλήρωσης για να αγοράσει τα αγαθά σε τιμή που βρίσκεται κάτω από την τρέχουσα αγοραία αξία κατά την ημερομηνία παράδοσης, μπορεί να πουλήσει αμέσως τα αγαθά και να κερδίσει κέρδος από τη συμφωνία.Ταυτόχρονα, ο πωλητής δεν χρειάζεται να ανησυχεί για την εξεύρεση αγοραστών και πιθανώς εξασφαλισμένου τιμής για τη συμφωνία μελλοντικής εκπλήρωσης που επαρκεί για την κάλυψη όλων των δαπανών και για το κέρδος.

Υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με ένα κάλυμμα προς τα εμπρός.Οι πωλητές ενδέχεται να καταλήξουν να χάσουν χρήματα για τη συμφωνία, εάν είναι απαραίτητο να αγοράσουν πρόσθετες μονάδες σε τιμές πολύ υψηλότερες από τη συμφωνηθείσα τιμή μονάδας στην πώληση μελλοντικής εκπλήρωσης.Οι αγοραστές μπορούν επίσης να βρεθούν να χάσουν χρήματα εάν τα αγαθά πωλούνται επί του παρόντος στην αγορά για τιμή βάσει της συμφωνημένης τιμής αγοράς.Για το λόγο αυτό, τόσο ο αγοραστής όσο και ο πωλητής θα πρέπει να αφιερώσουν χρόνο για να προβάλλουν την κίνηση των τιμών στην αγορά μεταξύ της ημερομηνίας που χτυπάει η συμφωνία και η ημερομηνία διακανονισμού για τη συμφωνία μελλοντικής εκπλήρωσης, διευκολύνοντας τη διαχείριση ενός εξώφυλλου, εάν είναι απαραίτητο.