Τι είναι ένα callable swap;

Μια ανταλλαγή που μπορεί να καλέσει είναι ένας τύπος επενδυτικής συναλλαγής που είναι δομημένη ώστε να επιτρέπει σε δύο μέρη να προσφέρουν πληρωμές με βάση ένα διαφορετικό τύπο επιτοκίου.Ένα συμβαλλόμενο μέρος θα υποβάλει προσφορές που υπολογίζονται χρησιμοποιώντας ένα καθορισμένο σταθερό επιτόκιο, ενώ το άλλο μέρος στη ρύθμιση παρέχει πληρωμή που βασίζεται σε ένα μεταβλητό ή κυμαινόμενο επιτόκιο που συνδέεται με το τρέχον μέσο επιτόκιο στην αγορά.Το συμβαλλόμενο μέρος που παρέχει τις πληρωμές με βάση το πάγιο επιτόκιο έχει τη δυνατότητα να σταματήσει τη δραστηριότητα ανταλλαγής ανά πάσα στιγμή πριν η επένδυση φτάσει στην πλήρη ωριμότητα, ενδυναμώντας αποτελεσματικά αυτό το μέρος να καλέσει την ανταλλαγή όταν και αν είναι επιθυμητό.

Ένα από τα οφέλη της ανταλλαγής που μπορεί να καλέσει είναι ότι το συμβαλλόμενο μέρος που κάνει τις πληρωμές σταθερού επιτοκίου έχει τη δυνατότητα να καλέσει την ανταλλαγή εάν τα επικρατούντα επιτόκια κινούνται προς μια κατεύθυνση που θα καθιστούσε την επένδυση λιγότερο επωφελής για τον επενδυτή.Σε περίπτωση που αυτό το κίνημα οδηγήσει σε μια κατάσταση στην οποία ο επενδυτής χάνει πραγματικά χρήματα, μπορεί να αποφασίσει να καλέσει την ανταλλαγή και να αποτρέψει τυχόν περαιτέρω απώλειες.Ταυτόχρονα, ο επενδυτής που πληρώνει το σταθερό επιτόκιο μπορεί επίσης να επιλέξει να επιτρέψει στην ανταλλαγή να συνεχίσει προς την ημερομηνία λήξης εάν το μέσο επιτόκιο υποστηρίζει αυτό που πληρώνει και επιτρέπει στη ρύθμιση να παράγει οφέλη.

Δεδομένου ότι μια ανταλλαγή που μπορεί να καλέσει είναι βασικά μια μορφή ανταλλαγής επιτοκίων, ο καθορισμός του σταθερού επιτοκίου που θα συμμετέχει στη συμφωνία είναι πολύ σημαντική.Στην ιδανική περίπτωση, ο στόχος είναι για κάθε μέρος να επωφεληθεί από τη ρύθμιση με κάποιο τρόπο.Αυτό μπορεί να είναι δύσκολο να γίνει εάν το μέσο επιτόκιο θα πρέπει ξαφνικά να μετακομίσει μακριά από το σταθερό επιτόκιο που καταβάλλεται από ένα από τα μέρη της ανταλλαγής.Για το λόγο αυτό, λαμβάνοντας κάποιο χρόνο για να προβάλετε προσεκτικά τι είναι πιθανό να συμβεί με το μέσο επιτόκιο κατά τη διάρκεια της ανταλλαγής και να προσδιορίσετε ένα σταθερό επιτόκιο που θεωρείται δίκαιος υπό το πρίσμα αυτών των προβολών είναι εξαιρετικά σημαντική.

Μια ανταλλαγή που μπορεί να καλέσει είναι διαφορετική από έναν παρόμοιο τύπο ανταλλαγής επιτοκίων που είναι γνωστή ως πόσιμη ανταλλαγή.Το τελευταίο εξακολουθεί να περιλαμβάνει ένα κόμμα προσφορών πληρωμών με βάση ένα σταθερό επιτόκιο, ενώ το άλλο μέρος εκδίδει πληρωμές με βάση ένα πλωτό ή μεταβλητό επιτόκιο.Η διαφορά με μια ανταλλαγή πόσιμου είναι ότι είναι το κόμμα που πληρώνει το μεταβλητό επιτόκιο που έχει τη δυνατότητα να τερματίσει την ανταλλαγή νωρίς εάν είναι επιθυμητό.

Υπάρχουν παραδείγματα μιας ανταλλαγής που δεν επιτρέπουν στους επενδυτές να πληρώνουν με βάση ένα σταθερό επιτόκιο για να καλέσουν την ανταλλαγή κατά βούληση.Όταν συμβαίνει αυτό, υπάρχουν συνήθως συγκεκριμένες ημερομηνίες για τη ζωή της συμφωνίας που προορίζονται για κλήση.Αυτό σημαίνει ότι καθώς οι ημερομηνίες προσέγγισαν, ο επενδυτής πρέπει να αξιολογήσει την τρέχουσα κατάσταση της ανταλλαγής, να αποφασίσει εάν δημιουργεί επαρκή οφέλη για να συνεχιστεί και στη συνέχεια να υποδείξει ότι η ανταλλαγή θα παραμείνει τουλάχιστον μέχρι την επόμενη ημερομηνία ακύρωσης ή αν τελειώσειΌταν φτάσει η πιο πρόσφατη ημερομηνία κλήσης.