Τι είναι η επιλογή Forward Start;

Μια επιλογή Forward Start είναι ένας τύπος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή συμβολαίων μετοχών που χρησιμοποιείται για την επένδυση όπου ο επενδυτής αγοράζει μια σύμβαση συναλλαγών εκ των προτέρων με προκαθορισμένο χρόνο για να ασκηθεί και μια τιμή απεργίας που δεν έχει ακόμη καθοριστεί.Αυτό σημαίνει ότι, σε κάποιο σημείο στο μέλλον, η επιλογή θα ασκηθεί ή θα εκπληρωθεί στην τιμή που συνήθως ορίζεται κατά τη στιγμή που η επιλογή γίνεται ενεργή.Εάν η τιμή αυτή είναι κάτω από την τρέχουσα αγοραία αξία για το απόθεμα επί του οποίου βασίζεται η επιλογή, ο επενδυτής κερδίζει.Όμως, εάν η τιμή απεργίας είναι υψηλότερη από την τιμή της αγοράς κατά τη στιγμή της πώλησης, τότε ο επενδυτής χάνει την πλήρη αξία της υψηλής ποιότητας που πλήρωσε για την επιλογή.Μια σύμβαση επιλογών μπορεί να έχει διάφορους τύπους περιορισμών χρόνου και τιμών για διαπραγμάτευση, όπως φραγμό, Βερμούδας ή ευρωπαϊκές επιλογές, αλλά η επιλογή Forward Start θεωρείται ως τύπος επιλογής βανίλιας, που σημαίνει ότι έχει τυπικές παραμέτρους συναλλαγών.

Ένας ενδιαφερόμενος επενδυτής μπορεί να αγοράσει μια επιλογή Forward Start χωρίς προκαθορισμένη τιμή κάτω από μία από τις τρεις κύριες προσεγγίσεις για την επίτευξη κέρδους.Αυτοί οι τύποι επιλογών είναι γνωστοί ως επενδύσεις κλήσης, θέσης ή περιθώρια.Μια επιλογή κλήσης σημαίνει ότι ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράσει την επιλογή όταν γίνεται ενεργή και μια επιλογή θέσης σημαίνει ότι ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να το πουλήσει όταν γίνεται ενεργό.Μια επιλογή straddle είναι ένα υβρίδιο των δύο που δίνει στον επενδυτή το δικαίωμα να αγοράσει και να πουλήσει την επιλογή Forward Start, αν και η τιμή απεργίας και οι ημερομηνίες λήξης δεν αλλάζουν.

Μια άλλη μορφή επένδυσης σε αυτά τα μέσα συχνά αναφέρεται ως μια επιλογή Ratchet, Reset ή Cliquet και είναι κυριολεκτικά μια συνδεδεμένη σειρά επιλογών μπροστινής εκκίνησης που προχωρούν εγκαίρως όπως συνδέσμους σε μια αλυσίδα.Η πρώτη επιλογή εκκίνησης προς τα εμπρός σε ένα καστάνιο είναι άμεσα ενεργό όταν αγοράζεται και, όταν λήγει, η δεύτερη στην αλυσίδα γίνεται ενεργή.Η ιδέα πίσω από αυτές τις επενδύσεις είναι ότι μπορεί να γίνει ένα αυξητικό κέρδος εάν οι επιλογές ακολουθούν τις τάσεις της αγοράς.

Το βασικό χαρακτηριστικό μιας επιλογής Forward Start που το καθιστά αξίζει τον κόπο είναι ότι δεν έχει καθορισμένη τιμή άσκησης όταν αγοράζεται.Αυτή η τιμή καθορίζεται σε κάποιο σημείο στο μέλλον μεταξύ του χρόνου που η επιλογή γίνεται ενεργή στην αγορά και όταν λήγει.Αυτό καθιστά τέτοια χρηματοπιστωτικά μέσα έναν τρόπο να σκεφτούμε την κίνηση μιας αγοράς έναντι της πραγματικής τιμής του εμπορεύματος ή του αποθέματος πάνω στο οποίο βασίζεται η επιλογή.Ένας έμπορος που αγοράζει μια επιλογή για την έναρξη της εκκίνησης λέγεται ότι κυριολεκτικά διαπραγματεύεται την "μεταβλητότητα της μεταβλητότητας" στην ίδια την αγορά.

Το κόστος πριμοδότησης για μια επιλογή εκκίνησης προς τα εμπρός καταβάλλεται αμέσως όταν αγοράζεται, παρόλο που η επιλογή συνήθως δεν είναι ενεργήαμέσως.Το κόστος αυτό συχνά συνδέεται με την αναμενόμενη τιμή απεργίας και βασίζεται συνήθως σε αυξήσεις ύψους 2,50 και 5,00 δολαρίων ΗΠΑ (USD) από το 2011. Το υπόγειο και η ώρα λήξης για την επιλογή Forward Start είναι τα άλλα δύο στοιχεία που είναι που είναιεπίσης καθορίζεται εκ των προτέρων.Το underlier είναι η πραγματική φυσική οντότητα, είτε ένα απόθεμα, ένα ομόλογο ή ένα εμπόρευμα, επί του οποίου βασίζεται η επιλογή. Μία από τις χρήσεις για τη μορφή επιλογής Forward Start στην επένδυση είναι αυτή των σχεδίων δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών των εργαζομένων (ESO).Αυτοί δίνουν στους υπαλλήλους των εταιρειών την ευκαιρία να επωφεληθούν από την αστάθεια στην αγορά καθώς προχωράει.Ωστόσο, ο προσδιορισμός της τιμολόγησης για τέτοιες επιλογές χρησιμοποιεί περίπλοκο μαθηματικό τύπο και συχνά βασίζεται στις εξισώσεις του οικονομολόγου Mark Rubinstein για τη διαδικασία που δημιουργήθηκε το 1979 στις ΗΠΑ.Χρησιμοποιείται επίσης το μαθηματικό μοντέλο Black-Sholes, το οποίο βασίζεται σε μερικές διαφορικές εξισώσεις που δημιουργήθηκαν στις αρχές της δεκαετίας του 1970 για την παρακολούθηση των τιμών για τις επιλογές στις χρηματοπιστωτικές αγορές.